本報記者 孟珂

    四季度，外資加速流入A股市場窗口期再度開啟。根據明晟（MSCI）此前的擴容計劃，11月份MSCI將再次提升納入A股權重。業內人士認為，這將帶來有史以來最大規模增量資金。

    據了解，2019年A股MSCI擴容進程分三步執行，前兩次分別是5月14日和8月27日。經過此前的兩步擴容后，MSCI已將中國大盤A股納入因子從5%增加至15%，截至第二步納入計劃生效，A股納入MSCI全球市場指數和新興市場指數權重分別達到了0.27%和2.46%。11月份，A股將迎來MSCI第三步擴容計劃，計劃執行后，MSCI全球指數和MSCI新興市場指數納入A股權重將分別提升0.22%和1.44%。

    國盛證券分析師張啟堯對《證券日報》記者表示，不同于此前的兩次擴容，11月底MSCI在提升大盤A股因子的同時，還將首次納入約170只中盤股，并將其納入因子一次性提升至20%。根據目前披露的MSCI納入A股中盤股及大盤股名單統計，中盤股自由流通市值合計約為大盤股自由流通市值的17%。考慮到此次擴容完成后，大盤股納入因子凈提升5%，而中盤股將一次性凈提升20%；初步估算中本輪擴容期間，中盤股與大盤股對應增量資金規模比例大約為2：3。具體來看，大盤股與中盤股獲得增量資金規模合計約315億美元，約合2200億元。

    私募排排網基金經理夏風光對《證券日報》記者表示，MSCI全球市場指數和新興指數合計跟蹤資金規模大致在5.5萬億美元，今年分三步提升A股權重后，估計將為A股帶來660億美元的增量資金，約合4500億元。

    值得關注的是，10月10日，明晟宣布在11月份評估會議中將考慮把符合條件的上海科創板股票納入MSCI全球可投資市場指數（GIMI）。

    “這就意味著此次擴容也將有望實現MSCI指數體系對A股主板、中小板、創業板和科創板的全覆蓋。一方面，以消費龍頭為代表的核心資產仍是增量資金主要流向；另一方面，考慮到中盤股納入因子比例提升更大，因此從邊際影響角度來看，預計本輪中盤股將更為受益。”張啟堯認為。

    在夏風光看來，MSCI等外資加速流入，一方面為市場引入源源不斷的活水，促進市場資金配置效用的提升。另一方面也促進了市場制度的完善，同時，也有利于加快A股與國際體系接軌的進程。

    對于外資對A股的興趣有增無減的原因，盤古智庫高級研究員盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示，有以下幾個方面：一是從歷史上來看，以及全球資本市場對比，A股處于估值相對的底部。外資都是中長期資金，不是短線操作。二是中國資產價格相對較低。三是中國宏觀經濟是全球為數不多穩重向好、仍然保持較高增速的經濟體。消費（食品飲料、娛樂休閑）、醫療（創新藥研發、醫療服務）、科技和自動化（軟件解決方案、可替代能源、工廠自動化）、金融等標的公司成長性良好。四是A股近兩年經過一系列改革后逐漸走向成熟，股市監管、信息披露等方面日益成熟，能夠較好滿足外資的要求。從實踐來看，外資在中國市場幾乎都獲取了豐厚的投資回報。