本報(bào)見習(xí)記者 徐一鳴

    近期，受外圍市場(chǎng)影響，A股呈現(xiàn)持續(xù)回調(diào)的態(tài)勢(shì)，北上資金凈流入的趨勢(shì)短期也有暫緩跡象，在全球疫情事件不確定背景下，3月份的A股該如何表現(xiàn)，備受市場(chǎng)各方關(guān)注。

    海通證券表示，國(guó)外新冠肺炎疫情較為嚴(yán)重，日韓意三國(guó)均出現(xiàn)大量增長(zhǎng)確診人數(shù)，外圍市場(chǎng)連續(xù)大跌調(diào)整，A股三大股指短期內(nèi)還將維持震蕩走勢(shì)，滬指將圍繞3000點(diǎn)進(jìn)行整理。

    對(duì)于投資者來說，最為關(guān)心的就是A股經(jīng)過回調(diào)之后牛市是否來了？

    事實(shí)上，由于外圍股市持續(xù)大跌，導(dǎo)致大盤在2月28日出現(xiàn)深度回調(diào)。如果3月份全球主要股市能夠企穩(wěn)，對(duì)于A股來說將構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好。

    英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)李大霄接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“歐美主要股指近期下跌16%左右，利空或?qū)⒊霰M，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)行反攻態(tài)勢(shì)。相對(duì)于A股市場(chǎng)，2月4號(hào)滬指回調(diào)至2685點(diǎn)“戰(zhàn)疫底”，整個(gè)階段的最大跌幅已經(jīng)完成。”

    “政策暖風(fēng)頻吹，日前，央行、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)等先后釋放維持市場(chǎng)穩(wěn)定的信號(hào)，而且長(zhǎng)線資金也起到關(guān)鍵性作用。”李大霄認(rèn)為，“一是我國(guó)政策調(diào)控工具相當(dāng)豐富，目前處于正常利率水平，而歐洲、日本處于負(fù)利率狀態(tài)，2月28日十年期美債收益率跌破1.2%，為歷史首次，政策調(diào)控工具相對(duì)有限。二是去年基金發(fā)行數(shù)量創(chuàng)下歷年來新高，今年更是爆款基金頻頻，很多居民儲(chǔ)蓄通過公募基金轉(zhuǎn)為股票投資，居民財(cái)富的金融投資、地產(chǎn)投資相對(duì)比較均衡是符合成熟市場(chǎng)的體現(xiàn)。”

    任何一輪行情都離不開資金的推動(dòng)，個(gè)股的漲跌同樣與主力資金進(jìn)出相關(guān)。結(jié)合外資分析，李大霄對(duì)記者解釋道，“外資對(duì)A股的配置目前是2%，未來可能在20%至30%。中國(guó)GDP占全球經(jīng)濟(jì)的16%，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率超過30%，而整體A股估值水平處于全球主要市場(chǎng)底部，上證50、滬深300估值分別為9倍、12.3倍，正所謂‘梧高鳳必至，花香蝶自來’。”

    此外，招商證券則從兩方面對(duì)短期市場(chǎng)進(jìn)行預(yù)判，一是全球股市波動(dòng)率的釋放，尤其是美股科技股的重挫或?qū)⑺蓜?dòng)A股高位科技股板塊的情緒錨。二是疫情之后，穩(wěn)增長(zhǎng)政策大舉發(fā)力，對(duì)沖力度可能超預(yù)期，后期流動(dòng)性寬松有望與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇銜接，而估值比的再平衡和業(yè)績(jī)低位的修復(fù)也有望同步出現(xiàn)。目前市場(chǎng)風(fēng)格已經(jīng)處于右側(cè)，極端分化的A股風(fēng)格將從科技一枝獨(dú)秀轉(zhuǎn)為向低估值板塊的再平衡。

    對(duì)于后市投資策略方面，李大霄坦言，“隨著疫情有效控制，各地將陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，銀行、非銀金融、房地產(chǎn)、基建、消費(fèi)等5類行業(yè)將會(huì)有所表現(xiàn)，建議投資者積極關(guān)注優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，成為當(dāng)前市場(chǎng)中的“最美逆行者”。”

    綜上所述，隨著近期滬深兩市連續(xù)成交額突破萬億元，政府正在不斷出臺(tái)有效經(jīng)濟(jì)刺激政策和減稅降費(fèi)等手段，以對(duì)沖疫情影響，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性充分預(yù)期強(qiáng)烈，整體來看，A股不會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)質(zhì)龍頭仍值得長(zhǎng)期堅(jiān)守，后市表現(xiàn)可期。

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強(qiáng) 張穎 吳珊）