走過了3月23日的“黑色星期一”，亞太股市在3月24日集體迎來反彈。日韓指數期貨紛紛觸發熔斷機制，滬指V型反彈漲逾2%，并收復2700點，消費、新基建、超級大白馬、黃金等板塊領漲市場，此前出逃主力的北上資金再度回流。

    站在全球股市過去一周的表現來看，雖然在全球金融市場劇烈下挫中，A股業未能幸免，但A股在本輪全球市場的調整中仍然相對抗跌。對此，有機構人士認為，主要是因為國內疫情得到了有效控制，企業逐漸復工復產；財政貨幣政策協調效率高，增強了資本市場的信心；金融體系杠桿已經下降，沒有演化出流動性問題。但也有機構表示，目前依舊很難判斷市場底部在哪里，滿倉抄底依舊有風險，投資者可以逐步低位建倉。

    A股大概率見底，但抄底仍需謹慎

    對于A股而言，短期來看是否已經見底？私募排排網的調查結果顯示，有72%的私募私募認為無論從估值還是市盈率來看，目前A股均處于歷史底部區域。也有28%的私募認為并不能斷定當下就是A股底部區域，因為國外疫情形勢仍不容樂觀，還有隨之而來的全球流動性問題與美股波動影響，所以目前只能說A股比較便宜，但并不能說已經見底。

    凱豐投資方面表示，當前A股市場，尤其是港股很多股票的估值已經跌到歷史低位，股價下跌程度已經較為充分反映疫情對公司營收的負面影響。目前很多中國業務為主公司大幅下跌不是因為基本面，而是由于歐美股市下跌導致的流動性踩踏和風險偏好飆升導致。VIX指數近期也一度超過了2008年四季度，代表市場恐慌情緒已經到極點。凱豐投資判斷目前港股和A股市場下跌的空間有限，從國內來看，不管是財政政策和貨幣政策，都不再是大水漫灌，而是通過適當的定向降準、穩就業政策、幫助企業降低融資成本等精細的滴灌政策來應對這次疫情對國內經濟的影響，恰當而有節制的政策也會為未來留出了更多的操作空間。

    但武漢優穩資產則認為，從短期來看，現在還不是底部。因為本次的全球市場大跌的根源是原油而非疫情，疫情只是助力。原油大跌是供給過剩，而疫情導致了需求快速的下跌，而當前的市場顯然沒有對經濟短期大幅下滑做好準備，市場依舊處于一個巨大的不確定性環境中。A股在春節后的反彈主要動力來自貨幣政策的放松對沖，因為當時經濟沒有恢復運行，導致寬松的貨幣都流入了同時放松了監管的金融市場，導致了股債雙牛。但是當前來看，顯然A股短期和全球市場的關聯性是大大提升了，所以A股什么時候短期見底短期看是要取決于海外疫情對全球市場的影響什么時候結束。不過雖然短期市場并未見底，但是中長期來看，有很大的上升空間的，特別是港股市場。對于短期投資者來說，應該耐心等待全球局勢的穩定，但是對于長期投資者來說，港股和A股均是一個比較好的加倉時機。

    內需板塊有望崛起，私募聚焦布局新基建

    3月16日至20日的一周時間內，A股市場繼續寬幅震蕩，上證綜指盤中一度跌破2700點。3月23日A股三大股指繼續大跌，截至收盤，上證指數跌逾3%，收報2660.17點，創業板指更是重挫-4.60%。板塊更是幾乎全線飄綠，半導體、光刻膠、口罩、特斯拉等前期熱門板塊跌幅居前。

    從私募排排網的調查來看，高股息率的價值藍籌股，以及被錯殺的成長白馬股得到私募力薦，而新基建依舊是私募主要看好的板塊，大消費與醫藥也在私募看好的行業中被頻繁提及。

    北京和聚投資認為，科技是新基建的核心內涵，目前正處于技術、資本和經濟三期周期疊加的窗口期，積極因素仍然在，繁榮階段還沒有結束。此外，超跌行業和市場可能出現價值重估機會。疫情之下，周期性行業的基本面承壓，股價跌幅更大。很多龍頭公司深度破凈（PB估值），整體估值水平處于歷史底部。但同時可以看到，周期性行業中的龍頭公司，競爭優勢明顯，抗風險能力強，在極端情況下也展現出經營的穩定性。隨著國內復工復產節奏加快，財政和貨幣政策繼續寬松，可以預期，國內生產、消費將迎來一輪顯著恢復。周期行業的龍頭公司有望迎來估值修復的契機。

    天和投資研究部副總監閆世文表示，2020年相對來說就業壓力依然很大，在這種情況下基建將是對沖經濟下行的強有力工具，因此更看好舊基建（如工程建設、建材等）與新基建（城際高鐵和軌道交通、特高壓、人工智能、新能源汽車充電樁、5G基礎設施、數據中心、工業互聯網等）。而隨著國內復工復產進一步推進，國內剛需消費預計將率先觸底回升，新思哲基金經理羅潔也認為目前A股處于底部區域，看好內需帶動的行業板塊，尤其是剛需板塊。