本報記者 吳珊

    經(jīng)過2019年和2020年連續(xù)兩個“豐收年”后，A股保持“小步快跑”的節(jié)奏進入2021年。盡管實體經(jīng)濟的寒冬還未完全過去，但是資本市場的艷陽天已提前到來。新年首周，三大指數(shù)齊創(chuàng)2016年以來新高。

    而A股市場“火爆”開局的背后，頭部效應愈發(fā)顯著，優(yōu)質(zhì)賽道核心標的結構性強勢的主基調(diào)進一步演繹。

    對此，安爵資產(chǎn)董事長劉巖在接受《證券日報》記者采訪時表示，2021年首周A股可謂是冰火兩重天，一方面少數(shù)板塊屢創(chuàng)新高，一方面四分之三的上市公司陰跌不止。市場資金對于少數(shù)核心資產(chǎn)的追捧，讓馬太效應越加明顯，機構資金行為趨同化，市場集中度越來越高。后期，主要還是要看后續(xù)資金進場的量與速度，還有就是貨幣寬松政策是否會有收緊征兆。2021年市場熱點無疑是具有寬闊賽道、盈利模式清晰、具有長期確定性的產(chǎn)業(yè)。

    以申萬一級行業(yè)指數(shù)2021年首周漲幅排名來看，共有20個申萬一級行業(yè)指數(shù)實現(xiàn)不同程度的上漲，其中，期間累計漲幅前三名的行業(yè)分別為，有色金屬、農(nóng)林牧漁、電氣設備，這三大行業(yè)期間累計漲幅均在9%以上。而紡織服裝則成為新年首周跌幅最大的行業(yè)，期間累計跌幅達到3.53%，此外，房地產(chǎn)、計算機和通信等行業(yè)期間累計跌幅也均在1%以上。

    對于A股劇烈分化的原因，私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風光在接受《證券日報》記者采訪時表示，第一，市場規(guī)模的急劇放大，成交量并沒有同步跟上，即使是個別強勢指數(shù)突破了2015年的高點，但成交量差距非常明顯，有限的資金只能集中在少部分行業(yè)個股上。第二，監(jiān)管層持續(xù)引導規(guī)范市場，注冊制落地、強化退市機制，對低面值、小市值個股形成了壓制，進而強化了龍頭股的資金聚集。第三，機構投資者占比提升，部分機構抱團心態(tài)明顯，新發(fā)基金源源不斷的涌向舊有的持倉。

    不難發(fā)現(xiàn)，2021年首周漲幅居前的有色金屬、農(nóng)林牧漁、電氣設備三大行業(yè)，正是受益于基本面整體平穩(wěn)，景氣度改善維持增速，政策催化逐步轉(zhuǎn)型，機構配置持續(xù)增加等多重因素，而這些利好因素也為上述行業(yè)在2020年的表現(xiàn)提供重要助力，可以看到，這三大行業(yè)2020年漲幅均在40%以上。

    龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼在接受《證券日報》記者采訪時表示，2021年首周延續(xù)了去年年末的凌厲攻勢，兩市成交量連續(xù)突破萬億元，帶領行情上攻的主要板塊均有強有力的邏輯支撐。與此同時，海外資金繼續(xù)大幅凈流入A股，國內(nèi)資金繼續(xù)抱團，傳統(tǒng)白馬權重強者恒強。目前市場邏輯在短期內(nèi)均很難證偽，相關行業(yè)正處于利潤明顯改善的高景氣度周期中。只要后續(xù)業(yè)績能達到市場預期，當前估值將被健康消化，股價趨勢依然長期穩(wěn)健向上。

    “目前A股市場正處于深刻變革中，未來結構化行情，龍頭效應還會持續(xù)的體現(xiàn)。”夏風光進一步向記者表示，“但并不代表當前的抱團現(xiàn)象會持續(xù)下去，假如偏離了未來現(xiàn)金流，只著眼于價格趨勢的強化，必然是泡沫的另一種形式體現(xiàn)。這一現(xiàn)象短期內(nèi)是否會延續(xù)，還是會出現(xiàn)風格的轉(zhuǎn)換，其實并不重要，只要是泡沫就一定會破滅，但泡沫何時破滅是無法預估的。不糾結于市場風口的轉(zhuǎn)換，立足于價值，立足于現(xiàn)金流的回報，長期來看都會有理想的投資收益。”

    值得一提的是，由于積累了巨大獲利盤，上述熱門板塊的高位震蕩也在加大，方信財富投資基金經(jīng)理郝心明在接受《證券日報》記者采訪時提示，5G，半導體，水泥建材等調(diào)整充分的板塊正蠢蠢欲動，但是共同的特點就是各板塊領漲品種都是大市值行業(yè)龍頭，出現(xiàn)賺了指數(shù)不賺錢的情況。后市這種抱團情況將繼續(xù)，熱點板塊有可能擴展到調(diào)整充分的板塊上。

    表：2021年首周申萬一級行業(yè)市場表現(xiàn)一覽

    制表：吳珊

（編輯 才山丹 策劃 趙子強 張穎 吳珊）