3月9日，A股三大指數早盤一度上演V形反彈，午后再度走弱，滬指收盤失守3400點。盤面上，個股再現普跌，僅景點旅游、鋼鐵、港口航運等板塊逆勢收紅。

    截至收盤，上證指數報3359.29點，跌1.82%；深證成指報13475.72點，跌2.80%；創業板指報2633.45點，跌3.50%；科創50指數報1230.14點，跌3.55%。資金面則略有“暖色”，北向資金全天小幅凈買入24.31億元。

    機構：調整期第一階段或將結束

    本周前兩個交易日，上證指數便已跌去4%，創業板指更是大跌逾8%，調整力度和幅度顯著高于上周。其中，又以核心資產跌幅靠前，Wind茅指數自春節以來調整幅度已超過23%。對于昨日A股的繼續回撤，不少分析人士認為，本輪調整幅度已接近短期極限。

    “A股本周以來的調整，大概率不再是由美債利率上升驅動，而變為由‘絕對收益者’止損操作及負反饋擔憂主導，或構成調整期第一階段的底部。在各種因素影響下，交易性層面集中壓力已經釋放和緩解，雖不排除有反復，但我們認為基本可判斷調整期第一階段已經結束。”安信證券首席策略分析師陳果表示。

    陳果認為，短期市場企穩后，A股將進入調整期第二階段，即舒緩階段。建議投資者可適度把握交易性機會，但仍需多一份謹慎，在預期收益上不宜激進。未來數周，一季報超預期或是市場核心主線。

    “多數公司下跌的原因是之前漲多了，這波屬于殺估值，但不代表跌到合理估值就能止跌。”滬上一位私募基金經理持謹慎觀點，“投資者能做的是選股時多一份謹慎。如果上市公司的商業模式可靠，持續經營能力沒問題，股價短期波動后，長期還是會回歸合理范圍。”

    北向資金逆勢小幅凈買入

    值得注意的是，“聰明錢”北向資金昨日早盤再度抄底，且其凈流入曲線與大盤指數呈相反走勢。開盤后半小時內，北向資金呈單邊買入趨勢，并在上午10點整達到峰值，凈買入額一度超過50億元，正對應大盤指數早盤的最低點。之后，隨著指數反彈、跌幅收窄，北向資金凈買入額略有回落，高拋低吸特征明顯。

    當短期盤面受市場情緒影響而大幅殺估值時，北向資金出手抄底的例子并不少見。最為典型的莫過于2020年春節后首個交易日。受疫情影響，彼時A股三大指數全線低開，開盤跌幅均超8%。兩市超3000家個股跌停，逾3200只個股跌幅超9%。而北向資金開盤6分鐘凈流入近30億元，全天大幅凈買入181.91億元。

    盤后數據顯示，北向資金昨日全天凈買入24.31億元。具體個股方面，中國平安獲凈買入8.3億元，隆基股份獲凈買入6.39億元，五糧液、東方財富凈買入額超4億元；貴州茅臺則凈賣出額居首，金額達13.54億元，中國中免、寧德時代、京東方A的凈賣出額也較高。

    外資“配置盤”加倉金融及周期股

    自節后首個交易日以來，北向資金整體呈波動狀態，但若將借道滬深股通的資金拆解后來看，則外資中的“配置盤”近期仍維持穩步加倉之勢。國盛證券統計顯示，北向資金“配置盤”上周繼續凈流入93.06億元，已連續第18周維持流入，相對短線的交易盤則凈流出97.19億元。外資“配置盤”和“交易盤”今年以來累計凈流入分別達807.02億元和45.90億元。

    從持倉風格看，近日外資的邊際增量對金融及周期板塊更為青睞。國盛證券表示，上周銀行、化工和交通運輸行業的北向資金凈買入額居前，分別獲凈流入34.26億元、15.10億元和8.91億元；食品飲料、家用電器和汽車行業遭凈賣出較多，分別凈流出14.82億元、14.70億元和13.18億元。從持股倉位變動看，北向資金近期對銀行、電子和鋼鐵板塊的倉位提升較多。