本報記者 吳珊

    隨著鋼鐵、采掘等順周期板塊遭遇“逆流”，前期陷入深調的食品飲料股開始成為短線活躍資金轉向防御的首選領域，在業(yè)內人士看來，目前食品飲料板塊的確擁有較佳的投資契機。

    5月份以來的8個交易日中，包括興業(yè)證券、招商證券、華安證券、國金證券等在內的24家券商發(fā)布48份研報看好食品飲料行業(yè)后市機會，其中白酒領域更是重點提及內容，“情緒回暖”“淡季挺價”“復蘇持續(xù)”“升級加速”等都成為機構看多白酒股的關鍵詞。

    優(yōu)美利投資總經理賀金龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，近幾年消費轉型升級和通脹行情下，食品飲料板塊行業(yè)業(yè)績確定性強，現(xiàn)金流動性高，有較高議價能力和競爭格局，是經過長期驗證的優(yōu)秀賽道，具有長期配置價值。

    截至5月17日，食品飲料行業(yè)指數(shù)以“五連陽”的狀態(tài)重返聚光燈下，板塊內55只成份股實現(xiàn)連漲，除年內上市新股外，愛普股份、青島啤酒、海天味業(yè)、酒鬼酒、安記食品等5只個股連漲天數(shù)均在6天及以上。

    進一步梳理發(fā)現(xiàn)，16只食品飲料股月內累計漲幅超10%（上證指數(shù)期間累計漲幅為2.05%），愛普股份月內累計漲幅居首，達到83.12%，此外，安記食品、*ST中葡、西麥食品、蘭州黃河等4只個股月內累計漲幅則均在20%以上，分別為，28.02%、27.17%、24.17%、23.09%。養(yǎng)元飲品、湯臣倍健、西麥食品、ST威龍、愛普股份、ST通葡、黑芝麻等7只個股股價均于5月17日盤中創(chuàng)出年內新高。

    對此，私募排排網基金經理胡泊在接受《證券日報》記者采訪時表示，春節(jié)過后，在市場流動性邊際收緊的擔憂情緒下，以白酒為代表的食品飲料因為過高的估值遭遇了比較大的回撤，而且這輪回撤中，因為市場悲觀情緒蔓延，從而導致了整體食品飲料板塊超跌。而近期以白酒為代表的食品飲料反彈，一方面是對前期超跌行情的修復，另一方面也是部分有實際業(yè)績支撐的個股，通過確定性的業(yè)績成長消化了高估值。

    “在通脹預期下，食品飲料和白酒行業(yè)又迎來了一波提價操作。”奶酪基金董事長莊宏東在接受《證券日報》記者采訪時表示，食品飲料和白酒等消費行業(yè)，與制造業(yè)不一樣，受原材料漲價影響小，卻有較強的提價空間。我們長期看好白酒行業(yè)，特別是高端白酒毛利高、競爭格局良好，現(xiàn)金流穩(wěn)定，品牌力強的酒企，長期供不應求，具備強大的市場定價權，是一門難得的好生意。近期的調整我們認為釋放了部分風險，但從絕對估值來看，估值還是偏高，后期是否會受系統(tǒng)性風險影響繼續(xù)殺估值不好判斷。不過從長期持有的角度，白酒還是有投資價值的，畢竟白酒優(yōu)質龍頭的基本面情況還是很穩(wěn)健的。

    提及白酒股，“分化”依然是貫穿行情的重要標注，與2020年白酒行業(yè)“股價漲業(yè)績分化”不同的是，2021年白酒行業(yè)呈現(xiàn)“業(yè)績漲股價分化”。

    具體來看，在18只白酒股股價全部實現(xiàn)上漲的2020年，有近四成白酒企業(yè)報告期內凈利潤出現(xiàn)同比下滑，而進入2021年，在一季度業(yè)績普遍飄紅的背景下，半數(shù)白酒股期間股價出現(xiàn)下跌。僅從今日市場表現(xiàn)來看，瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺等3只個股均漲逾2%，分別為4.04%、3.55%、2.39%，而金徽酒、金種子酒、順鑫農業(yè)跌幅均在2%以上。

    私募排排網基金經理胡泊在接受《證券日報》記者采訪時表示，我們認為現(xiàn)在直接回到春節(jié)前高點的難度較大，當前更多還是應該以反彈的態(tài)度對待，白酒目前為止反彈幅度也比較高了，可能很難給予過高的期待，未來市場還是應該以震蕩上行的態(tài)勢來看待。

    對于接下來白酒以及食品飲料行業(yè)的操作策略，華創(chuàng)證券表示，與業(yè)績?yōu)橛眩瑩癯砷L相伴，建議維持超配。全年視角把握需求復蘇和成本傳導的下半場主線，業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)支撐估值，同時高成長子行業(yè)將有望獲得超額收益。5月份-6月份處于需求淡季，也處于業(yè)績真空期，但不乏經營及事件性催化，白酒批價上行、直接提價，以及大眾品板塊直接提價落地，都有望成為食品飲料行業(yè)的催化劑。建議關注：1.白酒板塊：維持超配，拿定一線。茅臺本周股價觸底反彈，是市場對一季報爭議等負面因素的進一步消化，實際上當股價回落至1800元左右，對應今年40倍左右市盈率，已具有較為充分支撐，也進一步驗證板塊當下的估值錨底部。5月份-6月份行業(yè)主線預計轉為控量提價，加上白酒中報有望迎來高增，是板塊估值的堅實支撐，超配仍有必要。標的選擇上，考慮一線標的在中報前價格提升期或占據(jù)主導地位，預計下半年估值切換確定性更高，且長邏輯更清晰，建議配置以一線貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒為主，當下重點關注批價以及中報有望加速的五糧液，次高端推薦經營向好，盈利有望超預期的標的，推薦今世緣、古井貢酒、洋河股份，關注經營開啟反轉的高彈性標的水井坊和ST舍得。2.食品板塊：從行業(yè)景氣度和成本傳導視角，首選啤酒，其次乳業(yè)。當下成本壓力和中報基數(shù)壓力是大眾品普遍面臨的難點，建議一是從行業(yè)中長線景氣趨勢布局，二是把握成本傳導至下游漲價的機會。

    表：股價實現(xiàn)連漲的食品飲料股一覽

    制表：吳珊

（編輯 崔漫 才山丹）