本報記者 左永剛

    近日，長江商學院發布最新一期《投資者情緒調查報告》，本期調查結果顯示，受訪者整體上延續了對A股的保守預期，約60.2%的受訪者認為A股在未來12個月會上漲，比上期下降0.8個百分點，比2020年年末調查下降7.3個百分點。其中，83.5%的金融從業者認為會漲，52.8%的散戶認為會上漲。

    《長江商學院投資者情緒問卷調查（CKISS）》報告是對中國資本市場投資人情緒和預期的調查，是基于中國13個重要城市的大樣本抽樣調查，本期數據源于2021年12月份投資者情緒問卷調查以及A股上市公司2021年第三季度財報以及其他最新的國內外資本市場及宏觀數據。

    報告分為兩部分：第一部分以問卷調查的形式了解投資者對股票市場、房地產等資產價格未來走勢的看法，以及對經濟增長等宏觀指標的預期；第二部分結合對宏觀經濟、上市公司等基本面分析，探討投資者情緒產生的原因。

    調查結果顯示，金融從業者和散戶對投資有著非常不同的判斷，金融從業者明顯較散戶樂觀。對于A股在未來12個月的走勢，52.8%的散戶認為會上漲，但金融從業者有83.5%；對未來12個月A股回報率的預期，散戶是-3.2%，而金融從業者是6.6%；對于未來12個月一二線城市的房價走勢，只有49.2%的散戶認為會上漲，但金融從業者有77%；對未來12個月房價的回報率預期，散戶是0.8%，而金融從業者是3.5%。

    與2020年末相比，受訪者整體下調對房地產的預期，本期約55.9%的受訪者認為未來房價會上漲，比上期提高了0.3個百分點，比2020年年末調查下降13.5個百分點。對房價的預期回報率是1.4%，比上期提高了0.2個百分點，比2020年年末調查下降2.2個百分點。

    宏觀經濟方面，本期受訪者下調了對長期經濟增速的預期，約58.9%的受訪者認為未來GDP增速能夠超過5%（散戶和金融業分別為56.6%和65.8%），比上期下降了3.8個百分點（散戶和金融業分別下降了4.1和3個百分點）；對GDP的預期增長率為5.4%（散戶和金融業分別為5.3%和5.5%），比上期下降0.2個百分點（散戶和金融業分別下降0.2和0.1個百分點）。

    長江商學院教授劉勁表示，根據本期調查結果分析發現，資本市場的壓力主要來自新冠疫情、國際高通脹風險等多重因素。可以說，2022年的資本市場一定是個充滿不確定性的年度，尤其是新冠疫情和國際因素帶來的不確定性。但國內結構調整給資本市場帶來的壓力有希望獲得很大程度上的緩解。

（編輯 崔漫）