分析人士認為，昨日中國央行實施的“跟隨加息”舉動，將有助于維持近期有所收窄的中美利差區(qū)間，對人民幣匯率具有一定支撐作用

    ■本報記者 傅蘇穎

    昨日美聯(lián)儲貨幣政策會議決定加息25個基點，并將聯(lián)邦基金目標利率區(qū)間上調(diào)至1.50%至1.75%。在此背景下，人民幣匯率當日仍出現(xiàn)較大幅度調(diào)升。據(jù)外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，昨日人民幣對美元匯率中間價報6.3167，較上一個交易日大幅上調(diào)229個基點。

    中國銀行國際金融研究所外匯研究員王有鑫在接受《證券日報》記者采訪時表示，在最近兩次美聯(lián)儲宣布加息的當天，均出現(xiàn)了美元指數(shù)下跌、人民幣匯率小幅上漲的現(xiàn)象，與常識相違背。雖然表面上看似乎不合情理，但實際又在情理之中。究其原因主要有兩點：一是對于本次美聯(lián)儲加息，市場已經(jīng)充分預期并進行了定價，按照“買預期賣事實”的操作邏輯，此次加息后人民幣匯率上漲也就不難理解；二是盡管美聯(lián)儲宣布加息，但仍就難以逆轉(zhuǎn)美元指數(shù)調(diào)整的走勢。目前美元指數(shù)正處于調(diào)整周期，美國中長期利率今年已經(jīng)實現(xiàn)較快上漲，利率曲線逐漸陡峭化，而加息則會進一步加劇這一趨勢，并對美國實體經(jīng)濟發(fā)展和企業(yè)融資帶來影響，致使美國經(jīng)濟可能短升長降，進而損害美元指數(shù)長期走勢基礎。因此，短期看對美元指數(shù)是利好，但從長期來看更多的是不利地沖擊。目前市場已逐漸意識到美國經(jīng)濟復蘇已進入后半程，因此，加息越快、越接近臨界值，美元指數(shù)就將下跌的越快。

    東方金誠研究發(fā)展部副總經(jīng)理王青昨日對《證券日報》記者表示，美聯(lián)儲在議息會議后宣布加息，符合市場預期。但同時公布的利率點陣圖顯示，2018年利率中值落在2.1%，這意味著美聯(lián)儲維持去年12月份議息會議后對2018年將加息三次的預測，而市場此前判斷本次會議后美聯(lián)儲會將這一預測增加至四次。鑒于這一結(jié)果遜于市場預期，點陣圖公布后美元指數(shù)隨即大幅下滑0.79%。由于當前人民幣匯率仍在很大程度上受美元指數(shù)走勢影響，所以昨日人民幣中間價出現(xiàn)229個基點的上調(diào)。

    針對短期人民幣匯率走勢，王有鑫認為，短期看人民幣匯率可能會出現(xiàn)一定程度的回調(diào)，這主要是受中美關(guān)系的干擾。近期中美經(jīng)貿(mào)摩擦增加了市場對于今年全球經(jīng)濟復蘇和國際貿(mào)易走勢的擔憂。人民幣作為風險資產(chǎn)和貿(mào)易戰(zhàn)利益相關(guān)國貨幣，將不可避免地受到波及。不過，從年內(nèi)來看，人民幣在經(jīng)濟企穩(wěn)和跨境資本流動形勢好轉(zhuǎn)等利好因素支撐下，仍將實現(xiàn)小幅升值，短期波動不改長期走勢。

    王青認為，在短期趨勢方面，可以看到3月22日中國央行實施“跟隨加息”，即上調(diào)公開市場7天逆回購中標利率至2.55%，此前為2.50%。可以判斷，央行這一行動將有助于維持近期有所收窄的中美利差區(qū)間，對人民幣匯率具有一定支撐作用。盡管美國與主要發(fā)達經(jīng)濟體利差指標顯示美元存在一定低估，但短期內(nèi)仍缺乏刺激美元上行的直接因素，未來美元指數(shù)出現(xiàn)大幅波動的可能性較小，人民幣匯率也將較大概率延續(xù)近段時間以來的平穩(wěn)走勢。