3月27日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2019年1-2月份工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，顯示全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降14.0%。經(jīng)測算，剔除春節(jié)因素，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額與上年同期持平略降。

    “單從數(shù)據(jù)本身來看，企業(yè)的效益似乎有所下滑，但剔除春節(jié)效應(yīng)及天氣影響因素，企業(yè)的發(fā)展動能實(shí)際上并不弱。”富國基金高級策略分析師陳杰昨日在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，一般而言，城市務(wù)工人員返鄉(xiāng)過年后要等到元宵節(jié)后才會返程務(wù)工，疊加持續(xù)陰雨天氣，對整個(gè)2月份工業(yè)生產(chǎn)的影響比較大。

    另外，華創(chuàng)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家牛播坤昨日在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，盡管1-2月份工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降，但消費(fèi)品制造業(yè)、主要裝備制造行業(yè)利潤保持較快增長。

    數(shù)據(jù)顯示，1-2月份，規(guī)模以上消費(fèi)品制造業(yè)利潤同比增長5.8%，其中酒飲料和精制茶制造業(yè)利潤同比增長23.3%，煙草制品業(yè)增長18.2%，食品制造業(yè)增長11.2%，紡織服裝服飾業(yè)增長7.6%，醫(yī)藥制造業(yè)增長4.2%。另外，規(guī)模以上主要裝備制造行業(yè)中，專用設(shè)備制造業(yè)利潤同比增長14.0%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長10.9%，金屬制品業(yè)增長8.8%。

    對此，民生銀行研究院研究員郭曉蓓昨日在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)分析稱，受供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革影響，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生優(yōu)化調(diào)整，使得消費(fèi)品制造業(yè)、高端裝備制造行業(yè)的利潤都得到明顯提升，在國民經(jīng)濟(jì)中的比重也逐步加大。與之相對的是，1-2月份汽車、石油加工、鋼鐵、化工等主要行業(yè)利潤下降明顯，這表明我國正處于新舊動能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)邁向高端化發(fā)展。

    陳杰也認(rèn)為，消費(fèi)品制造業(yè)和裝備制造業(yè)利潤增速保持較快增長，顯示出經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展正在加速，國民經(jīng)濟(jì)中的新動能得到不斷壯大。

    數(shù)據(jù)還顯示，資產(chǎn)負(fù)債率繼續(xù)下降。2月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為56.9%，同比降低0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，國有控股企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為58.6%，同比降低1.0個(gè)百分點(diǎn)，國有企業(yè)去杠桿成效明顯。

    郭曉蓓表示，國企資產(chǎn)負(fù)債率高的行業(yè)多屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，具有高杠桿運(yùn)行特點(diǎn)，需求疲弱時(shí)易出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。當(dāng)前，國有企業(yè)去杠桿成效明顯，這說明供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效繼續(xù)顯現(xiàn)，工業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量效益提高，主要表現(xiàn)在成本下降，杠桿率降低，資金效率提高，盈利能力增強(qiáng)。

    此外，1-2月份，規(guī)模以上小型工業(yè)企業(yè)利潤同比增長1.1%。陳杰表示，自去年年底以來，國家出臺若干項(xiàng)政策支持民營企業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展，使得小型工業(yè)企業(yè)利潤也有所增長。

    展望未來，牛播坤認(rèn)為，1-2月份受春節(jié)擾動過后，3月份工業(yè)生產(chǎn)開始進(jìn)入修復(fù)狀態(tài)，預(yù)計(jì)工業(yè)企業(yè)營收增速達(dá)到4%至5%左右，盈利增速降幅收窄。從全年來看，工業(yè)企業(yè)盈利增速將呈現(xiàn)前低后高的態(tài)勢。