■本報(bào)記者 劉琪

    7月23日，公開市場(chǎng)上有5020億元MLF到期，與此同時(shí)還有1600億元逆回購(gòu)到期。央行將如何開展對(duì)沖操作，備受市場(chǎng)關(guān)注。

    昨日，央行給出了答案——同時(shí)開展MLF操作和TMLF操作，不開展逆回購(gòu)操作。公告顯示，當(dāng)日央行開展TMLF操作2977億元，并開展MLF操作2000億元，兩項(xiàng)操作合計(jì)4977億元，與當(dāng)日MLF到期量5020億元基本相當(dāng)。開展上述操作后，銀行體系流動(dòng)性合理充裕。同時(shí)，當(dāng)日不開展逆回購(gòu)操作。

    民生銀行首席研究員溫彬表示，相較于7月23日MLF到期量5020億元，央行開展TMLF和MLF兩項(xiàng)操作合計(jì)4977億元，略有縮量。

    溫彬指出，有兩點(diǎn)值得注意：一是，在總投放量穩(wěn)定的情況下，增加了TMLF，優(yōu)化了結(jié)構(gòu)，而且由于TMLF利率較MLF利率低15BP，有助于降低金融機(jī)構(gòu)資金成本，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加大對(duì)民營(yíng)和小微企業(yè)支持力度；二是，在全球央行紛紛降息的背景下，TMLF利率并未下調(diào)，說(shuō)明當(dāng)前流動(dòng)性狀況總體充裕，同時(shí)鑒于近期食品價(jià)格仍有上漲壓力，政策利率暫時(shí)保持不變。不過(guò)，本月末美聯(lián)儲(chǔ)降息已是大概率事件，如果通脹壓力緩解，下階段政策利率仍有下調(diào)空間。

    雖然昨日并未開展逆回購(gòu)，但從7月16日至7月22日除去周末的5個(gè)工作日，央行連續(xù)開展逆回購(gòu)操作，交易總量達(dá)5100億元。

    值得一提是，在前3個(gè)工作日的公開市場(chǎng)操作公告中，央行均表示為對(duì)沖稅期、對(duì)沖政府債券發(fā)行繳款等因素的影響而開展逆回購(gòu)；7月19日的公告則顯示為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕而開展逆回購(gòu)；7月22日的公告則僅顯示逆回購(gòu)的操作量，且金額較前一工作日減半，并未提原因。這也間接反映了，當(dāng)前稅期擾動(dòng)已消退。