證券時報記者 王君暉

    資本市場相關議題是每年兩會的熱門話題，近年來，注冊制、《證券法》修訂等已得到落實。

    各方普遍認為資本市場長期繁榮可期。在“十四五”新起點上，資本市場將如何邁向高質量發(fā)展，今年兩會中的聲音值得期待。此外，人口普查結果即將公布，如何應對老齡化，以及區(qū)域協(xié)同如何打開新空間等問題，料將被熱議。

    合力打造長牛資本市場

    資本市場相關議題是每年兩會的熱門話題，代表委員們一直以來呼吁的注冊制、《證券法》修訂、提高違法違規(guī)成本等建議近年來已得到落實，資本市場基礎制度極大地得以夯實，各方普遍認為資本市場正處于長期繁榮的起點，A股長牛可期。在“十四五”新起點上，資本市場將如何邁向高質量發(fā)展，今年兩會中的聲音值得期待。

    證監(jiān)會在部署今年工作時曾指出，要清醒認識到，資本市場的內外部環(huán)境仍存在諸多不確定性，風險挑戰(zhàn)依然不少，必須從“十四五”的中長期視角研判資本市場面臨的新情況新變化新特點，堅持底線思維，增強憂患意識，著力把握好穩(wěn)與進、系統(tǒng)統(tǒng)籌與重點突破、創(chuàng)新與監(jiān)管、加大法規(guī)制度供給與狠抓落地見效的關系，努力實現資本市場高質量發(fā)展。

    如何讓資本市場賺錢效應更加顯現？北京大學光華管理學院副院長張崢在進行兩會前經濟形勢和政策展望分析時建議，推進資本市場投資端的改革，推動個人養(yǎng)老金賬戶的政策盡快落地，優(yōu)化中長期資金入市環(huán)境。建立真正的養(yǎng)老金個人賬戶，配套相關稅收政策，開發(fā)滿足中國居民需求的養(yǎng)老金公募基金產品，鼓勵居民養(yǎng)老的“長錢”能夠進入個人養(yǎng)老金融產品市場，發(fā)揮資本市場為養(yǎng)老金保值增值的效力。加快構建長期資金“愿意來、留得住”的市場環(huán)境，壯大專業(yè)機構投資者的力量，推動各類中長期資金積極配置資本市場。

    值得注意的是，去年《公開募集基礎設施證券投資基金指引》正式發(fā)布，意味著經過多年籌備，公募REITs進入實施階段，市場各方對此高度關注。對此，張崢表示，推進基礎設施公募REITs試點落地，形成示范效應，適時擴大公募REITs試點范圍。REITs作為一種高比例分紅、高收益風險比的長期投資工具，是高質量、成熟的金融產品，能有效填補中國資產管理市場的產品空白，拓寬社會資本投資渠道，滿足養(yǎng)老金、社保資金、居民理財資金的投資需求。

    “公募REITs的推出能夠降低不動產投資門檻，使得普通的個人投資者也能夠享受國家發(fā)展的紅利，為提升居民的財產性收入提供大類資產，充分體現了普惠性。另一方面，投資REITs的回報結構更合理，有利于培養(yǎng)投資者價值投資的理念。”張崢稱。

    區(qū)域協(xié)同料將打開新空間

    今年多個省區(qū)政府工作報告中對鄉(xiāng)村振興提出了新要求，實施藏糧于地、藏糧于技戰(zhàn)略，提升農業(yè)產業(yè)化水平，開展鄉(xiāng)村建設行動。西南證券首席宏觀分析師葉凡認為，產業(yè)轉型是2021年發(fā)力重點，三次產業(yè)升級齊頭并進。通過產業(yè)優(yōu)化升級，實現高質量發(fā)展，是多數省份2021年的重點任務，具體落實中，涉及工業(yè)、農業(yè)和服務業(yè)多個領域。工業(yè)方面，產業(yè)集群與科技創(chuàng)新、高端制造密切相關，可關注地區(qū)產業(yè)集群發(fā)展帶來的增量機會。農業(yè)方面，重點關注農村基礎設施建設及種業(yè)發(fā)展。

    人口問題在每年兩會上都會被提及，十九屆五中全會提出“實施積極應對人口老齡化國家戰(zhàn)略”，政策定調明顯提高。根據聯合國《世界人口展望》，2025年65歲以上人口將達2.05億人，老齡化率將超過14.0%，進入深度老齡化社會。國家統(tǒng)計局局長寧吉喆表示，第七次全國人口普查結果將在4月份向全社會公布，有猜測屆時是否會成為生育政策變化的契機。

    如何應對日益嚴重的老齡化？預計會再次成為兩會熱點問題。中信證券政策研究組分析，單純放開生育的效果或相對有限，中長期生育率的穩(wěn)定回升需要多種生育鼓勵政策共同發(fā)力。預計鼓勵生育政策或在“十四五”時期循序發(fā)力，政策的研究制定與效果體現均需要一定時間。

    多區(qū)域共同發(fā)力，在發(fā)展中促進相對平衡也將是“十四五”時期的重要看點。粵港澳大灣區(qū)、長三角、京津冀三大核心區(qū)域有待新變化，深圳建設中國特色社會主義先行示范區(qū)，核心引擎地位凸顯，上海發(fā)揮好龍頭帶動作用，雄安加快建設成新型城市典范。三大核心區(qū)將更突出創(chuàng)新的引領作用，基礎設施、產業(yè)發(fā)展、公共服務、生態(tài)環(huán)保等協(xié)同將深入推進。海南自由貿易港成為開放新高地和改革試驗田，貿易投資更加自由化、便利化，以財稅優(yōu)惠吸引要素流入，尋求差異化的金融發(fā)展，法制保障和制度創(chuàng)新加速。新時代西部大開發(fā)，堅持鄉(xiāng)村振興，重大基礎設施補短板，打通陸海新通道，承接更多產業(yè)轉移。“十四五”期間，如何打開區(qū)域發(fā)展新空間，料將成為今年兩會的熱點議題。（本系列完）