本報記者 劉琪

    5月31日，中國人民銀行（下稱“央行”）發布消息，為加強金融機構外匯流動性管理，決定自2021年6月15日起，上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行的5%提高到7%。

    根據《金融機構外匯存款準備金管理規定》，“外匯存款準備金率是指金融機構交存中國人民銀行的外匯存款準備金與其吸收外匯存款的比率”。

    中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，2021年以來，金融機構外匯存款明顯增加，4月末外匯存款余額約為1萬億美元，外匯流動性寬松，央行將外匯存款準備金率上調2個百分點，可凍結約200億美元外匯流動性，有助于收緊境內市場外匯流動性，提高境內外幣利率，縮小境內本外幣利差，抑制即期和遠期結匯，促進境內外匯市場平衡。

    財信證券首席經濟學家伍超明在接受《證券日報》記者采訪時認為，外匯存款準備金率的提高，將使國內銀行的美元流動性減少，降低其美元信貸投放能力，起到收緊國內美元流動性，減少美元供給的目的，從而在一定程度上緩解人民幣升值壓力，打破市場單邊升值預期，使人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定，與基本面走勢相匹配。

    “近期人民幣匯率快速走高，走出了一波相對獨立的強勢表現，導致人民幣實際有效匯率走強，兌歐元、日元等主要貿易伙伴匯率走高，給出口部門和實體經濟復蘇帶來較大壓力。特別是在監管層連續喊話后，漲勢不減，升值預期逐漸升溫，企業短期結匯增加，外匯供需逐漸失衡，進一步刺激了人民幣走高。”中國銀行研究院研究員王有鑫對《證券日報》記者表示，此時提高金融機構外匯存款準備金率，將增加金融機構持有外匯成本，相關成本將轉嫁至結匯市場，在一定程度上減緩或延后企業結匯時點，促使外匯市場回歸理性。

    “此舉也釋放了較為明顯的政策信號，即不希望匯率繼續單邊快速上行，干擾實體經濟復蘇進程。”王有鑫說。

    在管濤看來，此次政策調整傳遞出兩個信號：一是央行不會放任人民幣過快升值，必要時將果斷出手。人民幣對美元匯率中間價從去年5月末至今升幅已經不小，繼續升值有可能使人民幣幣值脫離基本面。疫情對我國經濟的影響尚未完全消失，繼續大幅升值可能對出口企業造成較大負面影響，越來越多的市場權威人士認為當前人民幣對美元匯率已出現超調。近期，由人民銀行和國家外匯管理局指導的全國外匯市場自律機制召開會議，會后新聞稿即針對炒作升值的言論傳達明確信號，表明央行已在有意向市場中炒作升值的投資者發出警告，必要時可能會果斷出手、采取有力措施應對。此次上調外匯存款準備金率說明央行言出必行。

    “二是央行不出手則已，出手必是重拳。”管濤表示，以往央行調整人民幣存款準備金率一般每次調整0.5個百分點，此次外匯存款準備金率上調幅度為2個百分點，明顯超出以往人民幣存款準備金率的調整幅度，力度較大，彰顯央行調控決心。此次央行沒有使用外匯風險準備金等過去幾年常用的政策，而是動用了外匯存款準備金率這一過去較少使用的工具，說明央行工具箱中的工具還很多，自由選擇的空間很大。未來如果外匯市場出現明顯的投機跡象，還會源源不斷地推出其他宏觀審慎工具。

（編輯 李波 孫倩）