本報記者 昌校宇

    作為私募基金行業(yè)的“頂流”，百億元級私募機(jī)構(gòu)的持倉情況備受市場關(guān)注。隨著A股上市公司2025年一季報陸續(xù)披露，多家百億元級私募機(jī)構(gòu)的最新持倉動向逐漸明晰。

    深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司（以下簡稱“私募排排網(wǎng)”）數(shù)據(jù)顯示，按2025年4月27日已披露2025年一季報的A股上市公司前十大流通股股東名單統(tǒng)計，已有23家百億元級私募機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品現(xiàn)身96家公司前十大流通股股東名單，合計持股市值達(dá)349.75億元。

    高毅資產(chǎn)持股市值第一

    從持倉變動來看，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，一季度，獲百億元級私募機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品增持的A股上市公司有7家，較去年四季度持股不變的有45家，被減持股份的有18家，另有26家上市公司前十大流通股股東中出現(xiàn)新進(jìn)的百億元級私募機(jī)構(gòu)，顯示出機(jī)構(gòu)投資者正在積極挖掘新的投資機(jī)會。

    前述23家百億元級私募機(jī)構(gòu)中，上海高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“高毅資產(chǎn)”）旗下產(chǎn)品現(xiàn)身9家上市公司前十大流通股股東名單中，以229.05億元的合計持股市值位居榜首。其持倉組合顯示，紫金礦業(yè)、龍佰集團(tuán)、安琪酵母3只個股一季度獲得增持，增持?jǐn)?shù)量分別為1660萬股、1000萬股和1300萬股。此外，高毅資產(chǎn)一季度新進(jìn)布局了云鋁股份、中國鋁業(yè)和國瓷材料等。

    玄元私募基金投資管理（廣東）有限公司（以下簡稱“玄元投資”）以48.42億元的合計持股市值緊隨其后，其重倉個股為17只，一季度新進(jìn)入華峰超纖、史丹利等多家上市公司前十大流通股股東名單中。

    此外，上海通怡投資管理有限公司、上海迎水投資管理有限公司、珠海阿巴馬私募基金投資管理有限公司等知名私募機(jī)構(gòu)旗下部分產(chǎn)品，也在多家上市公司前十大流通股股東名單中現(xiàn)身。

    針對百億元級私募機(jī)構(gòu)在一季度積極調(diào)整投資布局，深圳市融智私募證券投資基金管理有限公司FOF基金經(jīng)理李春瑜對《證券日報》記者表示：“這主要基于兩方面考量：一方面緣于對未來市場走向的前瞻性研判；另一方面是順應(yīng)政策環(huán)境與行業(yè)景氣度的動態(tài)變化，通過深度挖掘行業(yè)與板塊價值，捕捉結(jié)構(gòu)性投資機(jī)遇。”

    前海鉅陣資本管理（深圳）有限公司首席投資官龍舫在分析百億元級私募機(jī)構(gòu)調(diào)倉的投資邏輯時對《證券日報》記者表示：“配置調(diào)整主要基于三重考量：一是對權(quán)益市場的樂觀預(yù)期增強(qiáng)，資金正從防御性資產(chǎn)向具備更高彈性的成長板塊轉(zhuǎn)移；二是優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)，如加大配置具有估值優(yōu)勢的大盤藍(lán)籌股；三是圍繞國家戰(zhàn)略發(fā)展方向，加大對人工智能、機(jī)器人等前沿科技領(lǐng)域的布局力度，以把握產(chǎn)業(yè)升級帶來的長期投資機(jī)遇。”

    對后市預(yù)期樂觀

    從行業(yè)分布來看，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，一季度，電子行業(yè)成為百億元級私募機(jī)構(gòu)配置的重點方向，在96只重倉股中占據(jù)18席；基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物行業(yè)分別有12家和10家上市公司獲得百億元級私募機(jī)構(gòu)配置；機(jī)械設(shè)備和計算機(jī)行業(yè)各有9只個股入圍百億元級私募機(jī)構(gòu)重倉名單。這種配置結(jié)構(gòu)反映出機(jī)構(gòu)投資者對科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的長期看好。

    李春瑜認(rèn)為，電子行業(yè)成為百億元級私募機(jī)構(gòu)重點配置賽道，主要基于三個核心因素：首先，政策面對電子產(chǎn)業(yè)的支持持續(xù)加碼，特別是在關(guān)鍵技術(shù)自主可控等領(lǐng)域；其次，消費電子、汽車電子、智能終端等下游應(yīng)用領(lǐng)域需求旺盛；最后，科技浪潮下，電子行業(yè)各細(xì)分賽道正迎來快速發(fā)展期，其創(chuàng)新成果在實際應(yīng)用場景中展現(xiàn)出廣闊的市場空間和商業(yè)價值。

    在龍舫看來，電子行業(yè)估值處于歷史相對低位，具備較強(qiáng)的安全邊際；政策大力支持，行業(yè)增長速度較快；相關(guān)企業(yè)業(yè)績改善預(yù)期增強(qiáng)，增強(qiáng)了配置吸引力。