本報記者 張敏

    4月27日晚間，華東醫(yī)藥發(fā)布2019年年度報告，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入354.46億元，同比增長15.60%；歸屬于母公司股東的凈利潤28.13億元，同比增長24.08%。公司研發(fā)支出10.55億元，同比2018年增長49.14%，占公司醫(yī)藥工業(yè)收入的10%。

    華東醫(yī)藥在4月28日發(fā)布的致股東信中表示，中國仿制藥的歷史盛宴正在謝幕，創(chuàng)新藥的黃金時代已經來臨。公司將堅持研發(fā)創(chuàng)新與國際化戰(zhàn)略，重點布局抗腫瘤、內分泌及自身免疫三大核心領域；聚焦臨床價值優(yōu)、市場潛力大的創(chuàng)新品種；通過自主研發(fā)、外部引進、項目合作等方式，加快豐富產品管線，持續(xù)加大研發(fā)投入。

    在帶量采購常態(tài)化推進的當下，藥企加速向創(chuàng)新方向轉型，華東醫(yī)藥并不是個例。

    同花順數(shù)據(jù)顯示，截至4月28日，A股醫(yī)藥生物板塊總計有6家上市公司去年的研發(fā)費用超10億元。47家公司的研發(fā)投入總額占去年營收的比重超過10%。

    一位行業(yè)人士向記者表示：“創(chuàng)新驅動已經成為上市藥企轉型的必然。帶量采購等政策的常態(tài)化進行意味著仿制藥的高毛利率時代終結，低價競爭將是常態(tài)。這個情況下，企業(yè)要么轉行，要么向高毛利率的高端仿制藥、創(chuàng)新藥進軍。”

    白馬股業(yè)績持續(xù)增長

    上市20周年迎大考

    據(jù)WIND數(shù)據(jù)，華東醫(yī)藥上市20年來歸屬于上市公司股東的凈利潤年復合增速均保持20%以上，業(yè)績持續(xù)保持穩(wěn)健增長。2007年-2019年凈資產收益率（ROE）連續(xù)13年保持20%以上。橫向對比來看，市值或收入靠前的頭部藥企中，僅恒瑞醫(yī)藥有著同樣出色的財務指標。

    業(yè)績很美，但是白馬股也面臨著轉型的壓力。

    阿卡波糖是華東醫(yī)藥糖尿病領域第一大品種，也是市場比較關注的品種。而在今年年初第二批國家集采中，受原研藥企拜耳大幅降價影響，華東醫(yī)藥阿卡波糖意外失標，對此華東醫(yī)藥曾在公告中提到：長期來看，隨著國家分級診療政策的持續(xù)推進，國家對慢病用藥醫(yī)保的優(yōu)先納入、報銷政策的支持以及基層診療率的提升將使更多糖尿病患者納入規(guī)范日常治療的范疇，基層市場用藥患者的持續(xù)增加。

    在2019年年報中，華東醫(yī)藥介紹，在鞏固擴大重點城市醫(yī)院市場基礎上，加快向縣級醫(yī)院、社區(qū)醫(yī)院、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院和院外市場下沉。報告期內公司核心品種在基層市場的銷售持續(xù)快速增長，市場占比不斷提升。

    “華東醫(yī)藥的優(yōu)勢在于擁有強大的市場推廣團隊。隨著慢病人數(shù)的不斷增長，集采外的市場需求量日漸增多。企業(yè)能抓住這一市場，也有助于公司業(yè)績穩(wěn)定發(fā)展。”有投資人士認為。

    值得注意的是，除了阿卡波糖以外，華東醫(yī)藥在糖尿病領域已實現(xiàn)全產品線布局，儲備品種有10余個。

    市場分析人士指出，華東醫(yī)藥專注的慢病領域面臨巨大市場需求，由于患者需要長期服藥，加之藥品研發(fā)技術和市場準入壁壘高，是一個現(xiàn)金流穩(wěn)定兼具成長性的藥品市場。經過長期的積累和沉淀，公司將通過不斷拓寬慢病領域產品管線以保持業(yè)績穩(wěn)定增長。

    研發(fā)投入逐年增長

    發(fā)布創(chuàng)新驅動“小目標”

    近年來國內各大藥企紛紛開啟創(chuàng)新化轉型，搶占國際市場。

    數(shù)據(jù)顯示，2019年華東醫(yī)藥研發(fā)支出10.55億元，同比2018年增長49.14%，占公司醫(yī)藥工業(yè)收入的10%。去年，華東醫(yī)藥完成了管理層的順利交接。70后呂梁成為華東醫(yī)藥掌門人。未來，華東醫(yī)藥在創(chuàng)新研發(fā)領域有哪些大動作也引發(fā)關注。

    華東醫(yī)藥在2019年年報中表示，將從傳統(tǒng)仿制藥企向國內領先的創(chuàng)新藥企轉型，聚焦并重點布局開發(fā)抗腫瘤、內分泌及自身免疫等重大疾病和慢病領域中具有突出臨床價值的創(chuàng)新藥和高技術壁壘仿制藥，堅決清理和淘汰低壁壘、低商業(yè)價值的仿制藥，繼續(xù)鞏固公司在糖尿病及移植免疫用藥領域國內行業(yè)領跑者地位。

    2020年，公司將研發(fā)創(chuàng)新擺在所有工作的首要位置，加快推進已獲得臨床批文的仿制藥項目注冊申報。此外，華東醫(yī)藥將持續(xù)加大研發(fā)投入，不斷豐富并優(yōu)化產品管線。

    華東醫(yī)藥表示，自2020年起，公司每年研發(fā)費用占醫(yī)藥工業(yè)銷售收入的比例將不低于10%。通過自主立項及外部引進等方式，力爭完成每年至少15個創(chuàng)新項目（包括藥品、醫(yī)療器械等），其中不少于3個創(chuàng)新藥的立項工作，形成2022年開始每年都有創(chuàng)新產品上市的良性發(fā)展節(jié)奏，努力實現(xiàn)2025年創(chuàng)新業(yè)務板塊占整體工業(yè)營收30%的階段性目標。

    “創(chuàng)新藥研發(fā)是一個高風險、高回報的領域，這需要企業(yè)有較強的研發(fā)實力、投資實力，尤其是資本的支持。”一位醫(yī)藥行業(yè)人士向記者介紹，縱覽國內外創(chuàng)新研發(fā)型藥企，創(chuàng)始階段均處于虧損，需要不斷地融資“續(xù)命”。對于華東醫(yī)藥這樣的企業(yè)，目前有成熟的產品、穩(wěn)定的現(xiàn)金流和業(yè)績，才可能在創(chuàng)新的路上走得更遠。

（編輯 田冬）