本報記者 吳珊

    3月份，受全球股市劇烈震蕩拖累，券商股結(jié)束漲勢屢屢下探，期間累計跌幅達(dá)到5.92%。進(jìn)入4月份，低估值的券商股價值凸顯，備受關(guān)注。

    今日盤中，A股三大股指延續(xù)震蕩走勢，券商板塊成為為數(shù)不多的上漲板塊之一，漲幅一度接近1%。截至上午收盤，券商板塊漲幅有所回落達(dá)到0.62%。個股方面，華鑫股份、中油資本、中銀證券、招商證券等個股漲幅居前。

    太平洋證券認(rèn)為，當(dāng)前市場情緒和風(fēng)險偏好受政策預(yù)期、外圍環(huán)境、增量資金預(yù)期等影響，頭部券商下行空間有限，可左側(cè)布局。

    值得一提的是，3月27日，證監(jiān)會宣布將中信證券、國泰君安、中金公司、華泰證券、招商證券、中信建投6家券商納入首批并表監(jiān)管試點(diǎn)，同時下調(diào)試點(diǎn)機(jī)構(gòu)兩項(xiàng)風(fēng)險計算指標(biāo)：風(fēng)險資本準(zhǔn)備計算系數(shù)由0.7調(diào)降至0.5，表內(nèi)外資產(chǎn)總額計算系數(shù)由1降至0.7。

    對此，華西證券指出，并表監(jiān)管背景下，子公司消耗凈資本過重的局面有望緩解，有利于券商通過設(shè)立、收購子公司開展流動性服務(wù)商、對沖套利投資等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，有利于券商的集團(tuán)化經(jīng)營，提高行業(yè)資本使用效率。

    此外，證監(jiān)會明確自2020年4月1日起全面取消證券公司外資股比限制，外資券商獲批設(shè)立速度將加快。中航證券認(rèn)為，外資券商在財富管理、衍生品、新興企業(yè)投行等業(yè)務(wù)上具備優(yōu)勢，外資股比限制的放開一方面將重塑國內(nèi)證券行業(yè)競爭格局，中小券商可能會面臨更大競爭壓力，另一方面將推動行業(yè)收入結(jié)構(gòu)加快優(yōu)化調(diào)整，引領(lǐng)行業(yè)走專業(yè)化發(fā)展道路。

    目前受海外疫情和市場波動加劇影響，券商股估值再次回到歷史低位，但板塊短期表現(xiàn)仍有業(yè)績支撐，長期邏輯不變即資本市場全面深改的推進(jìn)將推動券商股估值業(yè)績雙提升，機(jī)構(gòu)普遍建議把握市場復(fù)蘇帶來的板塊高彈性機(jī)會。

（編輯 張偉）