本報記者 趙子強

    8月11日，滬深兩市股指呈現沖高震蕩回落態勢，滬指在權重股帶動下一度突破3400點整數關口，尾盤則出現明顯的探底回落，兩市成交額保持在1萬億元以上。

    截至收盤，上證指數報3340.29點，跌幅為1.15%，深證成指報13466.27點，跌幅為1.40%，創業板指報2688.70點，跌幅為1.70%，科創50報1491.84點，跌幅為2.85%，兩市成交額合計達11346.1億元，較周一略有縮減。

    盤面上，申萬一級行業指數中，有三類行業上漲，占比10.71%，食品飲料（0.58%）、農林牧漁（0.31%）、銀行（0.29%）等漲幅居前3名；個股方面，有656只個股上漲，上漲股占比16.80%。

    對于周二以權重股為主導的沖高回落走勢，各機構和私募認為主要由三方面原因促成：1.持續性熱點缺失；2.3400點心理壓力猶存；3.券商為代表的高貝塔行業出現回落。

    貝塔系數是量度股票投資系統風險的指標。貝塔值越高，意味著股票相對于業績評價基準的波動性越大。接受《證券日報》記者采訪的私募排排網未來星基金經理胡泊認為，目前短期市場情緒趨于謹慎，因此資金抱團流入估值較低的銀行、地產板塊，導致周二上午出現了銀行、地產帶動指數上漲的情況。但午后以券商為代表的高貝塔行業出現了大幅的回撤，進一步影響了市場的情緒，個股殺跌現象嚴重。

    盤面上，胡泊認為，一方面3400點的壓力確實存在，另一方面之前帶動市場上漲的科技、消費、軍工、券商等都已經有了較大的漲幅，估值也處于階段性相對高位。因此，在市場情緒轉向謹慎的情況下，會出現大幅回調的自然現象，從而拖累大盤。

    “盤面上看近期權重股支撐指數，中小盤股票持續下跌，創業板連續4天陰線，個股漲少跌多。即使有持續的題材也是以往炒的比較熱的股票，在沒有新熱點的情況下，老熱點支撐不了指數上漲。同時，周一數據顯示上半年銀行業整體凈利降9.4%，然后周二銀行開始帶著金融上漲，那么跟風盤肯定會少并且會有長期投資者進行短期減持，所以造成周二下午飛流直下的走勢。”軒鐸資管總經理肖默向《證券日報》記者表達了如是觀點。

    對于A股后市的表現，國泰君安證券表示震蕩有望延續，邏輯在于以下三方面：1.盈利角度，當前經濟逐步改善，企業盈利持續回升，隨著半年報密集披露期來臨，盈利對市場支撐將增強；2.風險偏好角度，近期中美關系的不確定性增加，但中長期中美的風險評價在下降；3.無風險利率角度，長期利率回落預期難改，居民存款充裕，無風險利率下行帶來增量資金的邏輯仍在。

    操作層面，肖默建議投資者短期以觀望為主，在局面不明朗的情況下，操作難度增加，預計還會震蕩幾天，畢竟恐慌盤還沒出現，等出現恐慌盤擇機進場不晚。

    表：周二申萬一級行業市場表現一覽

    制表：趙子強

（編輯 上官夢露 策劃 吳珊）