本報(bào)記者 吳珊

    “周期”與“成長(zhǎng)”的較量正在生豬養(yǎng)殖行業(yè)上演。

    可以看到，當(dāng)前，生豬市場(chǎng)供應(yīng)最緊張的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，豬價(jià)正處在趨勢(shì)性下行通道中。

    6月7日，中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)豬價(jià)系統(tǒng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示：生豬（外三元）均價(jià)為15.70元/公斤，價(jià)格較前一日下跌了0.08元/公斤，環(huán)比（上月同期）下跌25.94%，同比（去年同期）下跌50.24%；生豬（內(nèi)三元）價(jià)格為15.17元/公斤，價(jià)格較前一日下跌了0.15元/公斤；生豬（土雜豬）價(jià)格為14.69元/公斤，價(jià)格較前一日下跌0.07元/公斤。

    對(duì)此，天風(fēng)期貨研究所表示，國(guó)內(nèi)豬肉消費(fèi)需求具有一定的季節(jié)性，春節(jié)前一些地區(qū)的腌制臘肉需求及殺豬過(guò)年等會(huì)提前透支部分節(jié)后需求，因此過(guò)去幾年中多數(shù)年份春節(jié)至5月末期間生豬出欄價(jià)格均呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。除了需求的季節(jié)性規(guī)律以外，2021年還有另外兩個(gè)因素導(dǎo)致生豬出欄價(jià)大幅下跌。一是養(yǎng)殖場(chǎng)前期對(duì)未來(lái)豬價(jià)預(yù)期過(guò)度樂(lè)觀下集中壓欄，這些生豬在四五月份集中出欄加劇了市場(chǎng)供給壓力。二是生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能在快速恢復(fù)，目前恢復(fù)至九成以上，因此價(jià)格趨勢(shì)性走弱。

    的確，盡管消費(fèi)者對(duì)豬肉消費(fèi)積極性有所提高，但是“豬價(jià)易穩(wěn)難漲”還是成為市場(chǎng)一致預(yù)判。日前，牧原股份發(fā)聲“做好迎接行業(yè)冬天來(lái)臨的準(zhǔn)備”；一德期貨認(rèn)為“只能等待7月份前后現(xiàn)貨給出的指引來(lái)確定后期期貨走勢(shì)”；安信證券則預(yù)判“豬價(jià)上漲缺乏動(dòng)力，仍將以下跌為主”。

    悲觀預(yù)期下，上市公司們?cè)诙?jí)市場(chǎng)上的日子不太好過(guò)。

    2月18日以來(lái)截至6月7日，畜禽養(yǎng)殖行業(yè)以22.59%的累計(jì)跌幅位居申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)跌幅榜首位，而涉豬概念股表現(xiàn)也是一言難盡，近八成概念股期間出現(xiàn)不同程度的下跌，除新希望、東瑞股份、天邦股份期間累計(jì)跌幅在30%以上外，雙匯發(fā)展、牧原股份、神農(nóng)集團(tuán)、傲農(nóng)生物、溫氏股份期間累計(jì)跌幅也均位居前列，均在18%以上。

    “生豬價(jià)格的持續(xù)下跌，對(duì)相關(guān)養(yǎng)豬上市公司的利潤(rùn)會(huì)帶來(lái)負(fù)面的影響。研究顯示對(duì)未來(lái)兩年豬肉價(jià)格的預(yù)期仍然偏低，生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)預(yù)期利潤(rùn)將有所下滑，禽類養(yǎng)殖情況也有所類似。”私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    提及業(yè)績(jī)，金鼎資產(chǎn)董事長(zhǎng)龍灝也告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“在經(jīng)過(guò)2019年豬肉價(jià)格暴漲后，養(yǎng)豬政策迎來(lái)“松綁期”，受到了國(guó)內(nèi)資金的關(guān)注，更加激勵(lì)養(yǎng)豬企業(yè)的積極擴(kuò)張，同時(shí)受到上游飼料成本的增加，上市養(yǎng)豬企業(yè)業(yè)績(jī)估值在2021年出現(xiàn)明顯的回落。部分龍頭上市豬企在尋求出路時(shí)，采用養(yǎng)殖一體化實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，同時(shí)擴(kuò)充產(chǎn)業(yè)鏈推出智能養(yǎng)殖管理平臺(tái)提升養(yǎng)殖效率，在降低養(yǎng)殖成本，增加業(yè)績(jī)方面有一定的幫助。”

    值得一提的是，生豬期貨方面，6月7日盤中，生豬期貨主力合約盤中刷新上市以來(lái)新低19310元/噸，最終收?qǐng)?bào)20025元/噸。與1月8日上市的基準(zhǔn)價(jià)每噸30680元相比，累計(jì)跌幅達(dá)到34.73%。

    方正中期期貨對(duì)豬價(jià)反彈高度預(yù)判由“樂(lè)觀”轉(zhuǎn)為“中性”，東海期貨則認(rèn)為，端午節(jié)后生豬需求會(huì)維持在低位，生豬價(jià)格區(qū)間震蕩走低為主，供微大于需，價(jià)格低點(diǎn)或已經(jīng)出現(xiàn)。

    毋庸置疑，豬價(jià)已進(jìn)入到一個(gè)“關(guān)鍵期”，何時(shí)反彈成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。

    冬拓投資基金經(jīng)理王春秀在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)全面虧損迫使生豬養(yǎng)殖企業(yè)產(chǎn)能不斷退出、供需格局偏緊甚至供不應(yīng)求的時(shí)候，拐點(diǎn)就出來(lái)了。飼料價(jià)格和生豬價(jià)格都是企業(yè)無(wú)法左右的，生豬養(yǎng)殖天然是一個(gè)強(qiáng)周期行業(yè)。對(duì)于養(yǎng)殖企業(yè)來(lái)說(shuō)，豬價(jià)上行周期不激進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)、下行周期保持資金鏈安全熬過(guò)寒冬，才能迎來(lái)新的周期。

    盡管目前來(lái)看豬價(jià)的下跌似乎并未剎車，但是部分資金已試探性入場(chǎng)，《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，6月份以來(lái)的5個(gè)交易日中，正邦科技、順鑫農(nóng)業(yè)、溫氏股份、湘佳股份、東瑞股份、新五豐、廣弘控股、京基智農(nóng)等8只涉豬概念股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢(shì)，合計(jì)大單資金凈流入21267.94萬(wàn)元。

    資金助力下上述公司股價(jià)也出現(xiàn)一定反彈，湘佳股份、順鑫農(nóng)業(yè)等兩只個(gè)股期間累計(jì)漲幅均在14%以上，分別為14.89%、14.84%。

    接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，由于該領(lǐng)域具有典型的周期性特征，目前A股反彈處于階段性高點(diǎn)，需要在投資上有所警惕。但對(duì)于細(xì)分行業(yè)，比如禽畜養(yǎng)殖的上下游可能存在有一定的投資機(jī)會(huì)，比如生豬存欄擴(kuò)大以后的飼料行業(yè)、動(dòng)保行業(yè)，禽畜價(jià)格的下跌也會(huì)利好下游的一些行業(yè)，可以作為關(guān)注研究的對(duì)象。

    表：月內(nèi)大單資金凈流入的涉豬概念股市場(chǎng)表現(xiàn)一覽

    制表：吳珊

（編輯 喬川川 策劃 趙子強(qiáng)）