本報記者 彭衍菘

    首批8只基準(zhǔn)做市信用債ETF已全部結(jié)束募集，截至1月19日，其中已有6只產(chǎn)品成立。

    對于上述產(chǎn)品的市場價值，南方基金管理股份有限公司基金經(jīng)理董浩向《證券日報》記者介紹，基準(zhǔn)做市信用債ETF填補(bǔ)了當(dāng)前交易所債券ETF市場寬基信用類產(chǎn)品的空白，也為各類型機(jī)構(gòu)以及個人客戶投資場內(nèi)信用債市場提供了更加透明和高效的參與方式，因此產(chǎn)品廣受認(rèn)可。

    6只產(chǎn)品已成立

    基準(zhǔn)做市信用債ETF是以特定的基準(zhǔn)做市信用債指數(shù)為跟蹤標(biāo)的，通過投資一籃子信用債來實(shí)現(xiàn)對該指數(shù)的緊密跟蹤。具體來看，上述8只產(chǎn)品中，有4只產(chǎn)品跟蹤上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)，另有4只產(chǎn)品跟蹤深證基準(zhǔn)做市信用債指數(shù)。

    同時，基準(zhǔn)做市信用債ETF屬于債券型ETF的一種，其底層資產(chǎn)是符合特定基準(zhǔn)做市品種規(guī)則的信用債。

    1月7日，首批8只基準(zhǔn)做市信用債ETF正式發(fā)行。不到兩周時間，目前已有6只產(chǎn)品成立。

    具體來看，截至1月19日，南方基金管理股份有限公司、易方達(dá)基金管理有限公司、博時基金管理有限公司、海富通基金管理有限公司、大成基金管理有限公司、華夏基金管理有限公司等6家基金公司旗下的基準(zhǔn)做市信用債ETF已相繼成立。

    同時，天弘基金管理有限公司、廣發(fā)基金管理有限公司旗下基準(zhǔn)做市信用債ETF也已結(jié)束募集，成立在即。

    基準(zhǔn)做市信用債ETF之所以受到市場的熱烈追捧，與其底層資產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)性和交易的便捷性密不可分。深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司公募產(chǎn)品運(yùn)營人員曾方芳表示，基準(zhǔn)做市信用債ETF底層資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，跟蹤的指數(shù)成分券信用評級均為AAA，評級較高、信用風(fēng)險較低、流動性較好。此外，其還有靈活的交易機(jī)制，能更好地滿足配置需求。

    豐富債券市場工具

    在金融市場中，做市機(jī)制扮演著至關(guān)重要的角色。做市商通過設(shè)定買賣參考價格，并承諾在此價格基礎(chǔ)上買入或賣出相應(yīng)數(shù)量的金融產(chǎn)品，有效促進(jìn)了市場的流動性和價格撮合。

    廣發(fā)基金債券投資團(tuán)隊相關(guān)人士向《證券日報》記者表示，債券做市商會根據(jù)債券的信用評級、到期期限等因素，制定合理的債券買賣價格，為投資者提供交易機(jī)會。在市場出現(xiàn)異常波動時，做市商還可以通過合理報價維護(hù)市場穩(wěn)定，幫助市場回歸理性，更好地發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)功能。

    據(jù)了解，目前場內(nèi)信用類ETF較少，而基準(zhǔn)做市信用債ETF的推出，無疑為投資者提供了一個更為便捷、透明、高效的參與場內(nèi)中高等級信用債市場的方式。

    晨星（中國）基金研究中心高級分析師吳粵寧表示，首批基準(zhǔn)做市信用債ETF的火熱發(fā)售有兩方面原因：一方面，自2024年以來債券市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，投資者對各類債券產(chǎn)品保持著較高的配置需求；另一方面，在利率水平不斷走低的市場環(huán)境中，獲取主動超額收益的難度越來越大。而債券ETF憑借其較低的費(fèi)率、較高的透明度以及靈活的交易機(jī)制等優(yōu)勢，備受投資者的關(guān)注。

    從長期來看，基準(zhǔn)做市信用債ETF的推出對我國債券市場的發(fā)展和完善具有積極意義。對此，廣發(fā)基金債券投資團(tuán)隊認(rèn)為，其意義一是豐富了場內(nèi)投資者參與信用債投資和配置長期穩(wěn)健資產(chǎn)的選擇；二是產(chǎn)品采取ETF運(yùn)作機(jī)制，預(yù)計能夠有效提升做市券流動性水平，活躍交易所債券二級市場，完善市場的價格發(fā)現(xiàn)功能；三是活躍的二級市場可能帶動一級市場發(fā)展，進(jìn)而助力發(fā)行人降低融資成本和擴(kuò)大融資規(guī)模，從而更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求。

    在南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝看來，債券ETF在資產(chǎn)配置中扮演著重要的角色，能夠提供廣泛的市場覆蓋、便捷的風(fēng)險管理與收益優(yōu)化工具等。

    展望今年的債券市場，富達(dá)基金固定收益基金經(jīng)理成皓認(rèn)為，在“更加積極”的財政政策定調(diào)下，今年的增量財政投放規(guī)模有望達(dá)到歷史較高水平，為債券市場提供利率下行的支撐。