本報訊 4月2日晚間，新洋豐（000902）發(fā)布2017年年報。年報顯示，公司2017年實現(xiàn)營業(yè)收入90.32億元，同比增長9.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.8億元，同比增長20.79%；磷復肥銷售量491.82萬噸，同比增長10.93%。

    公司表示，2017年度業(yè)績上升的主要原因為：一是公司加大了營銷和技術推廣模式的創(chuàng)新力度，使得渠道粘性不斷提高；同時進一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，努力推廣新型肥料，以滿足終端市場的多元化需求，產(chǎn)品銷量得到有效提升；二是公司在內(nèi)部管理上不斷升級，助推降本增效，使“一體化產(chǎn)業(yè)鏈”優(yōu)勢持續(xù)發(fā)揮作用，抗風險能力和成本優(yōu)勢在原材料價格波動顯著時進一步凸顯，最終實現(xiàn)公司磷肥和復合肥收入及利潤的明顯提升。

    從產(chǎn)品至服務再至渠道 創(chuàng)新增厚未來利潤增長空間

    值得注意的是，新洋豐本次產(chǎn)品分類統(tǒng)計口徑較以往有較大調(diào)整，不難看出其在未來對于新型肥料的倚重。據(jù)報告顯示，公司磷肥毛利率16.55%（同比提升0.16個百分點），常規(guī)復合肥毛利率21.12%（同比提升1.39個百分點），新型復合肥毛利率25.82%（同比提升1.1個百分點）。同時，新型復合肥收入占比11.61%，收入額同比增長46.38%。

    2017年，公司積極響應行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革下的深度調(diào)整需要，力圖依托自身創(chuàng)新發(fā)展開拓行業(yè)變革新局面。報告期內(nèi)，產(chǎn)品創(chuàng)新戰(zhàn)略實踐步入加速軌道，公司制定了2018-2020年產(chǎn)品創(chuàng)新戰(zhàn)略規(guī)劃和銷量目標，將新型肥料產(chǎn)品規(guī)劃為特肥、有機肥+配方肥、緩控釋肥、生態(tài)級肥和現(xiàn)有新品五大系列，對應設定五個項目組，各組構(gòu)建由營銷、研發(fā)和推廣形成鼎力支撐。于此同時，成立產(chǎn)品創(chuàng)新戰(zhàn)略委員會對董事會負責，并接受董事長領導，負責全程管理和激勵決策。為加強新型肥料的推廣工作，公司成立技術推廣部，按區(qū)域和作物分工服務于五個項目組，并納入項目制的管理和激勵范圍。

    在深耕產(chǎn)品創(chuàng)新與技術推廣的同時，公司也在不斷激活渠道活力與效益。公司牽手國內(nèi)頂尖營銷咨詢公司迪智成團隊在兩廣地區(qū)探索高效營銷管理模式，并取得典范性效果；在多個區(qū)域大力推廣典范模式實踐，區(qū)域服務中心、公司化運作和直營模式層面均取得突破性進展；在傳統(tǒng)渠道的開拓和創(chuàng)新基礎上，公司在東北率先實現(xiàn)與中石油加油站網(wǎng)絡體系合作的渠道共享。

    低估值+高成長 持續(xù)獲得穩(wěn)健投資者價值認可

    從同業(yè)年報及快報數(shù)據(jù)顯示，2017年新洋豐、金正大、史丹利凈利潤同比漲跌幅度分別為20.79%、-28.72%、-46.96%。2017年，在化肥行業(yè)整體產(chǎn)能依然過剩，市場競爭激烈，農(nóng)產(chǎn)品價格低迷，整體行情相對偏弱的背景下，新洋豐在行業(yè)深度調(diào)整中率先回暖，業(yè)績表現(xiàn)在同業(yè)中“一枝獨秀”。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，以上三家市盈率表現(xiàn)存在明顯分化。截止2018年4月2日，新洋豐、金正大、史丹利市盈率（TTM）分別約為19倍、39倍、30倍，公司的估值表現(xiàn)明顯低于同業(yè)。“低估值+高成長”的特點已然為穩(wěn)健投資者價值認可，通過瀏覽公司最新前十大股東明細可以發(fā)現(xiàn)，保險資金、社保基金長期穩(wěn)居公司持股數(shù)量前十之列。

    此外，公司還積極響應監(jiān)管層關于鼓勵上市公司回報投資者的政策指引，在保證股東整體利益及公司可持續(xù)發(fā)展的前提下，堅持以持續(xù)穩(wěn)定的利潤分配政策回報股東，擬以2017年12月31日公司總股本1，304，529，290股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金股利2.61億元，現(xiàn)金分紅占歸屬于上市公司股東凈利潤的38.36%。

    作為磷復肥行業(yè)龍頭企業(yè)，新洋豐磷酸一銨產(chǎn)能規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)第一，復合肥產(chǎn)品連續(xù)多年產(chǎn)銷量排名前列。依托公司產(chǎn)品種類齊全、資源優(yōu)勢顯著、歷史口碑扎實、渠道粘性突出、技術和服務持續(xù)創(chuàng)新、內(nèi)部管理不斷升級，其龍頭地位鞏固和發(fā)展應該有充分支撐和動力。同時，利用上市公司的優(yōu)勢，通過戰(zhàn)略投資和資源整合，在創(chuàng)新與資本的雙輪驅(qū)動下，向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)方向延伸，其未來表現(xiàn)值得市場持續(xù)關注。