本報記者 王鶴 見習記者 馮雨瑤

    年報披露近兩個月后，6月4日高鴻股份“吃”到了深交所的一則問詢函，函中深交所就高鴻股份2020年年報中涉及的11個問題進行了“刨根問底”式問詢，并要求公司在6月10日前將有關書面說明材料上報。

    《證券日報》記者關注到，在深交所提出的11個問題中，“營收高、凈利潤為負”、“季度營收波動大”、“行業(yè)企業(yè)業(yè)務收入規(guī)模連續(xù)兩年下降”等圍繞業(yè)績、主業(yè)經(jīng)營方面的問題，是深交所本次問詢的重點。

    問詢函稱，報告期內(nèi)，高鴻股份實現(xiàn)營業(yè)收入70.18億元，實現(xiàn)凈利潤-1.22元，實現(xiàn)扣非凈利潤-1.96億元，要求公司結合業(yè)務模式、產(chǎn)品類型、收入確認方式、同行業(yè)可比公司毛利率變化情況說明營業(yè)收入較高、凈利潤和扣非凈利潤為負的原因。此外，問詢函還指出，公司連續(xù)兩年扣非凈利潤為負，連續(xù)三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負，說明公司持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性。

    “一般而言，造成上市公司營收‘虛高’，卻不賺錢的原因有兩點。”對此，中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜在接受《證券日報》記者采訪時表示，“一是該公司所處的行業(yè)競爭過于激烈，進而導致毛利率偏低難以覆蓋運營成本；二是可能受疫情引發(fā)的市場波動影響，在毛利率增長乏力的情況下，固定費用、變動費用無明顯下降甚至不降反增，虧損也就成了自然而然的事情。”

    高鴻股份是一家主營行業(yè)企業(yè)、信息服務和IT銷售三大業(yè)務的上市公司。年報顯示，2020年，此三大業(yè)務板塊的營收占比依次為26.43%、1.97%、70.59%。

    “高鴻股份IT銷售占比總營收超七成，多為筆記本、臺式機和數(shù)碼產(chǎn)品的銷售，且其銷售市場主要集中在線下。但當前，本身低毛利的IT銷售行業(yè)競爭激烈，銷售主力已經(jīng)轉(zhuǎn)向線上，線下只能通過打折優(yōu)惠來擴大銷售額，由此出現(xiàn)了高鴻股份高營收、低利潤的情況。”中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林對《證券日報》記者表示，“分業(yè)務看，高鴻股份IT銷售業(yè)務毛利率只有1.81%，而行業(yè)企業(yè)業(yè)務毛利率也只有13.83%，但這兩項合計占營收的比重高達97%。可以說，不僅僅是IT銷售，高鴻股份現(xiàn)階段就沒有高毛利、競爭力強的業(yè)務。”

    根據(jù)年報，在高鴻股份的三大業(yè)務中，營收占比最低的信息服務業(yè)務毛利率卻最高，2020年為51.64%，遠超其他兩項。據(jù)了解，高鴻股份信息服務業(yè)務涉及互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務.、人工智能產(chǎn)品、IDC業(yè)務、移動信息、移動傳媒等細分領域。

    “IT銷售將重心向線上轉(zhuǎn)移，或者IT銷售要注重品牌打造，不再依附于其他平臺的銷售渠道，建設自己的銷售渠道。”對于高鴻股份當下的盈利困境，盤和林向《證券日報》記者談道，“當然，建設渠道需要更多的資本，如果沒有足夠的資本，可以考慮斷臂求生，將業(yè)務重心轉(zhuǎn)移到信息服務上，從零售企業(yè)轉(zhuǎn)向科技企業(yè)。”

    柏文喜亦認為，除了對原有的低毛利業(yè)務進行轉(zhuǎn)型升級外，轉(zhuǎn)換業(yè)務重心也不失為一個良策。“高鴻股份可能需要通過調(diào)整業(yè)務方向來逐步退出低毛利業(yè)務這一紅海，轉(zhuǎn)向毛利較高的新業(yè)務藍海，以突破盈利瓶頸。”

    主業(yè)經(jīng)營備受關注外，應收賬款較高、客戶與供應商重疊、貨幣資金充足的情況下仍進行借款等問題，也是深交所的主要問詢點。

    其中，在貨幣資金與借款均較高的問題上，問詢函顯示，截至報告期末，公司貨幣資金余額為11.01億元，較期初增加5.41億元；同時，公司期末短期借款余額為18.27億元，長期借款余額為2.98億元，要求公司結合業(yè)務開展情況說明2020年末貨幣資金和短期借款、長期借款余額均較高的原因，以及補充借款情況解釋貨幣資金充足的情況下仍進行借款的必要性。

    另外，在應收賬款上，深交所也在問詢函中指出，高鴻股份還存在應收賬款金額較高、應收賬款對象與預付款對象重疊、應收賬款披露不全等問題。

（編輯 喬川川）