本報(bào)記者 冷翠華

    一季度，保險(xiǎn)板塊指數(shù)大幅下跌22.3%，同期，上證指數(shù)下跌10.1%，保險(xiǎn)板塊大幅跑輸上證指數(shù)。對此，多家券商研究分析認(rèn)為，保險(xiǎn)股已經(jīng)跌出了防御價(jià)值，估值具有很大的吸引力。

    具體來看，今年第一個(gè)交易日（1月2日），保險(xiǎn)板塊指數(shù)報(bào)收于2315.53點(diǎn)，一季度最后一個(gè)交易日（3月31日），保險(xiǎn)板塊指數(shù)報(bào)收于1798.41點(diǎn)，在此期間，保險(xiǎn)板塊指數(shù)下跌22.3%；同期，上證指數(shù)從3085.20點(diǎn)下跌至2750.30點(diǎn)，跌幅為10.1%。

    對此，券商研究分析認(rèn)為，當(dāng)前，保險(xiǎn)股跌出了防御價(jià)值，估值具有很大的吸引力。例如，天風(fēng)證券表示，保險(xiǎn)股估值極具吸引力，有望否極泰來；方正證券表示，保險(xiǎn)估值已處底部；海通證券表示，保險(xiǎn)負(fù)債端和資產(chǎn)端邊際改善，有望估值修復(fù)；中信建投表示，把握保險(xiǎn)股估值低位機(jī)會。

    中信建投指出，最近一個(gè)交易周，保險(xiǎn)板塊上漲1.65%，跑贏滬深300指數(shù)和非銀板塊，利率下行疊加疫情影響，保險(xiǎn)股已跌至估值低位。疫情影響短期保費(fèi)收入增速放緩，隨著疫情受控、復(fù)工在即，中長期看好保費(fèi)增速回暖；10年期國債利率本周在2.6%附近波動(dòng)，短期再向下突破2.5%的可能性較小，利于保險(xiǎn)股估值企穩(wěn)。

    此外，從近期上市保險(xiǎn)公司披露的年報(bào)情況來看，2019年，五大上市公司皆取得了較好的業(yè)績，2019年，A股五大險(xiǎn)企中國平安、中國人壽、中國太保、中國人保、新華保險(xiǎn)合計(jì)歸母凈利達(dá)2723.95億元，同比增長72.2%。今年一季度，保險(xiǎn)行業(yè)受疫情影響較為明顯，業(yè)務(wù)增長承壓，但隨著疫情形勢的好轉(zhuǎn)，保險(xiǎn)業(yè)的需求尤其是健康險(xiǎn)將迎來高增長。

    同時(shí)，在投資端，保險(xiǎn)業(yè)也頗有實(shí)力。2019年，五大上市險(xiǎn)企依靠險(xiǎn)資投資賺取了5128.28億元。近日，中國銀保監(jiān)會發(fā)布《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》，規(guī)范保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，拓寬投資渠道，有助于進(jìn)一步提升投資效益。

    綜合來看，保險(xiǎn)股股價(jià)經(jīng)過大幅調(diào)整充分釋放風(fēng)險(xiǎn)之后，其配置價(jià)值更加凸顯，是投資者進(jìn)行長期資產(chǎn)配置的優(yōu)選對象。

（編輯 孫倩）