本報記者 周尚伃

    七年路漫漫，自2015年向證監(jiān)會遞交IPO申請至2022年2月24日，東莞證券終于獲得A股上市的“入場券”。

    2月24日晚間，證監(jiān)會發(fā)布第十八屆發(fā)審委2022年第19次會議審核結(jié)果顯示，東莞證券（首發(fā)）獲通過。至此，A股或?qū)⒂瓉淼?2家上市券商。

    曲折的IPO之路

    東莞證券成立于1988年6月22日，注冊資本15億元，是東莞市屬國有控股重點企業(yè)，也是全國首批承銷保薦機構(gòu)之一。東莞證券以經(jīng)紀、資管、投行三大業(yè)務為核心，積極發(fā)展證券自營、私募基金、另類投資等業(yè)務，已成為全國性綜合類證券公司。

    從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，東莞證券第一大股東是錦龍股份，實際控制人是東莞市國資委。東莞證券2020年年報顯示，錦龍股份持有東莞證券40%股份，東莞金控、東莞控股各持有東莞證券20%股份，東莞金控資本持有東莞證券15.4%股份，東莞市新世紀科教拓展有限公司持有東莞證券4.6%股份。為此，東莞市國資委通過下屬公司東莞金控、東莞控股、東莞金控資本合計持有東莞證券55.4%股權(quán)，為東莞證券實際控制人。

    東莞證券的上市之路一波三折。“七年磨一劍”的東莞證券，自2015年就向證監(jiān)會遞交上市招股書，證監(jiān)會于2015年6月份受理。2016年12月份，東莞證券完成首次公開發(fā)行股票反饋意見回復。2017年1月份，東莞證遞交更新后的招股書。

    然而，2017年5月份，東莞證券宣告中止IPO，起因是一則單位行賄案。東莞證券第一大股東錦龍股份的原法定代表人、原董事長楊志茂為使錦龍股份在收購東莞證券股權(quán)事項中得到關(guān)照和幫助，向國家工作人員行賄人民幣6411萬元。廣西壯族自治區(qū)人民檢察院南寧鐵路運輸分院根據(jù)相關(guān)法律的規(guī)定，將楊志茂涉嫌單位行賄一案向南寧鐵路運輸中級法院提起公訴。最終，南寧鐵路運輸中級法院認為，公訴機關(guān)指控被告人楊志茂單位行賄罪罪名成立，判決被告人楊志茂犯單位行賄罪，判處有期徒刑二年，緩刑三年。

    當時，錦龍股份披露的一則公告顯示：接到參股公司東莞證券通知，鑒于本公司涉嫌單位行賄一案對東莞證券首次公開發(fā)行股票并上市可能產(chǎn)生的影響，東莞證券于近日向證監(jiān)會報送了《關(guān)于中止審查首次公開發(fā)行股票并上市申請文件的申請》，并于2017年5月2日收到證監(jiān)會出具的《中國證監(jiān)會行政許可申請中止審查通知書》，證監(jiān)會同意東莞證券中止審查的申請。

    自2017年東莞證券的IPO中止后，直到2021年2月5日，證監(jiān)會依法對東莞證券提交的《關(guān)于恢復對東莞證券股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市申請文件審查的申請》進行了審查，認為該申請符合恢復審查條件，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，決定恢復對該行政許可申請的審查。這也讓東莞證券已中止5年之久的IPO重新看見了曙光。

    首發(fā)申請獲通過

    2月24日晚間，證監(jiān)會發(fā)布第十八屆發(fā)審委2022年第19次會議審核結(jié)果顯示，東莞證券（首發(fā)）獲通過。

    在發(fā)審委會議提出詢問的主要問題中，主要包括楊志茂犯罪是否影響錦龍股份取得發(fā)行人股權(quán)的合法性，相關(guān)股權(quán)是否涉及代持；楊志茂被判刑后和《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》頒布后，相關(guān)股東是否符合股東資格條件，相關(guān)事項的整改情況，是否存在影響發(fā)行人股權(quán)穩(wěn)定和公司治理等情形等三大類問題。

    從IPO募資用途來看，東莞證券將全部用于補充公司資本金，以擴大業(yè)務規(guī)模、優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)、增強公司的市場競爭力和抗風險能力。2021年4月2日，東莞證券的股東東莞控股在2020年度業(yè)績說明會上表示，東莞證券若IPO成功，將實現(xiàn)凈資本的擴張，有利于其開展各項創(chuàng)新業(yè)務，提升業(yè)務規(guī)模；IPO新增募集資金的投入，有利于增強其市場競爭力。

    首次遞交招股書的2015年，東莞證券實現(xiàn)營收、凈利潤分別為37.66億元、14.61億元。自此之后，雖然證券行業(yè)的發(fā)展逐步向好，但東莞證券的營收及凈利潤均未再超越過2015年。2016年至2021年，東莞證券的營業(yè)收入分別為22.33億元、20.99億元、15.3億元、20.86億元、31.65億元、27.29億元；凈利潤分別為8.36億元、7.72億元、2.05億元、6.37億元、8.05億元、9.42億元。

    從行業(yè)排名來看，2021年上半年，139家證券公司中，東莞證券總資產(chǎn)排第46位，凈資產(chǎn)排第68位，凈資本排名第67位，營業(yè)收入、凈利潤均排第40位。從證券公司分類結(jié)果來看，2019年至2021年，除2019年為B外，其余均為A。

    東莞證券旗下還有兩家全資子公司，一家是私募東證錦信，一家是另類投資東證宏德；并參股華聯(lián)期貨有限公司。目前，東莞證券旗下分支機構(gòu)達88家（其中營業(yè)網(wǎng)點86家，上海分公司1家，深圳分公司1家）。

    值得一提的是，東莞證券的IPO保薦機構(gòu)（主承銷商）為東方花旗。如今，東方花旗的股權(quán)結(jié)構(gòu)已發(fā)生了變化，更名為東方證券承銷保薦。2020年4月份，東方證券收購東方花旗33.33%股權(quán)，東方花旗的企業(yè)名稱變更為東方證券承銷保薦有限公司，成為東方證券的全資子公司。市場瞬息萬變，但在東莞證券沖擊IPO的七年間，這家保薦機構(gòu)與東莞證券始終“不離不棄”。

    目前，依舊在排隊的擬上市券商還包括萬聯(lián)證券、信達證券、首創(chuàng)證券、渤海證券。對于不少中小券商都在謀求IPO的現(xiàn)象，粵開證券首席策略分析師陳夢潔在此前接受《證券日報》記者采訪時表示，“資金規(guī)模在相當程度上制約著券商發(fā)展的上限。一方面，券商的資金規(guī)模決定了券商的業(yè)務規(guī)模，資金規(guī)模越大，越能帶來更多的投資利潤和業(yè)務空間；另一方面，券商資金規(guī)模越大，意味著盈利能力和抗風險能力越強，越能吸引外部資金投入。因此，在當前券商頭部效應明顯的背景下，利用IPO進行資金補充，有利于中小券商依據(jù)資源稟賦進一步發(fā)揮強勢業(yè)務優(yōu)勢，打造差異化競爭力，抬升業(yè)務天花板，實現(xiàn)彎道超車。”