李文

    ETF市場(chǎng)持續(xù)升溫，投資者跑步入場(chǎng)。最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月底，深市ETF持有賬戶數(shù)量達(dá)314萬(wàn)人，較2022年年底增幅達(dá)614%。截至2023年三季度末，ETF市場(chǎng)規(guī)模再創(chuàng)新高，達(dá)1.9萬(wàn)億元，較前一季度增長(zhǎng)11.49%，較年初增25%。

    越來(lái)越多的券商希望通過(guò)ETF業(yè)務(wù)搶占競(jìng)爭(zhēng)“新高地”，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的“破局”。

    實(shí)際上，券商發(fā)力ETF業(yè)務(wù)已經(jīng)初見成效，最為顯著的表現(xiàn)就是基金代銷業(yè)務(wù)借ETF實(shí)現(xiàn)“彎道超車”。以今年第三季度公募基金代銷市場(chǎng)規(guī)模數(shù)據(jù)為例，代銷百?gòu)?qiáng)榜單中券商占據(jù)半數(shù)席位，且渠道基金銷售保有規(guī)模穩(wěn)步提升。這主要是因?yàn)槿探鐴TF擴(kuò)大“股票+混合型基金”保有規(guī)模。

    在大財(cái)富管理市場(chǎng)，相比其他資管機(jī)構(gòu)，券商的市場(chǎng)份額優(yōu)勢(shì)并不明顯，ETF可以幫助券商搶占市場(chǎng)份額。財(cái)富管理機(jī)構(gòu)從賣方投顧向買方投顧轉(zhuǎn)型是大勢(shì)所趨，越來(lái)越多的投資顧問(wèn)在客戶的投資組合中加入ETF。券商也可以通過(guò)ETF開展專業(yè)化投資咨詢業(yè)務(wù)，后續(xù)還可以探索基于ETF開展全權(quán)委托投顧管理服務(wù)、以ETF作為底層資產(chǎn)開發(fā)智能投顧業(yè)務(wù)等。

    對(duì)券商來(lái)說(shuō)，ETF不僅僅是金融代銷和財(cái)富管理業(yè)務(wù)的抓手，還可以形成一個(gè)業(yè)務(wù)生態(tài)，已經(jīng)成為券商搶灘布局的重要方向。ETF關(guān)聯(lián)著券商多個(gè)業(yè)務(wù)部門，將其作為抓手與其他業(yè)務(wù)展開協(xié)同，對(duì)券結(jié)、PB（主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)）托管、融資融券、做市、衍生品等業(yè)務(wù)發(fā)展都有助益。

    財(cái)通證券預(yù)計(jì)，2032年，中國(guó)股票ETF規(guī)模可達(dá)7.54萬(wàn)億元，2022年至2032年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)21.44%。巨大市場(chǎng)機(jī)遇下，各家券商也在摸索ETF業(yè)務(wù)發(fā)展的特色模式，尤其是一些中小券商已經(jīng)將ETF業(yè)務(wù)作為差異化發(fā)展的途徑。不過(guò)，雖然ETF產(chǎn)品豐富，發(fā)展迅速，但目前能給券商帶來(lái)的直接業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)并不明顯，依舊需要券商在戰(zhàn)略上重視、業(yè)務(wù)上協(xié)同，在這片業(yè)務(wù)藍(lán)海中獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

    當(dāng)下，越來(lái)越多的投資者借道ETF入市。ETF具有低費(fèi)率、高透明度、交易靈活、風(fēng)格穩(wěn)定等多項(xiàng)優(yōu)勢(shì)，成為普惠型金融投資工具，也是券商踐行普惠金融的重要途徑。券商在大力布局ETF業(yè)務(wù)的同時(shí)，也應(yīng)當(dāng)重視投資者教育，不斷提升財(cái)富顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)專業(yè)性，讓投資者真正了解、熟悉并運(yùn)用好ETF投資工具。