12月25日，國(guó)務(wù)院金融委辦公室召開(kāi)專題會(huì)議，研究多渠道支持商業(yè)銀行補(bǔ)充資本有關(guān)問(wèn)題，推動(dòng)盡快啟動(dòng)永續(xù)債發(fā)行。這是繼金融委12月20日、21日連續(xù)兩天對(duì)資本市場(chǎng)和財(cái)政政策發(fā)聲后，第三次發(fā)聲。在六天內(nèi)三次發(fā)聲，如此密集表態(tài)非常罕見(jiàn)。那么，在這三次發(fā)聲傳遞出了怎樣的政策信號(hào)呢？

    12月20日，央行副行長(zhǎng)、國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室副主任劉國(guó)強(qiáng)主持部分商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、信托公司、基金公司負(fù)責(zé)人座談會(huì)。會(huì)議指出，當(dāng)前資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到較為充分的釋放，已經(jīng)具備長(zhǎng)期投資價(jià)值，改革面臨比較好的有利時(shí)機(jī)。與會(huì)代表認(rèn)為，資本市場(chǎng)改革已經(jīng)形成高度共識(shí)，即將進(jìn)入一磚一瓦的實(shí)施階段，將加快推進(jìn)。

    牛兄弟認(rèn)為，在當(dāng)前市場(chǎng)估值比較低，市場(chǎng)情緒也比較低迷的時(shí)候，該次座談會(huì)意在表達(dá)高層對(duì)市場(chǎng)的穩(wěn)定健康發(fā)展的高度重視。而其中提出的資本市場(chǎng)“已經(jīng)具備長(zhǎng)期投資價(jià)值”、“資本市場(chǎng)改革已經(jīng)形成高度共識(shí)”則意味著現(xiàn)在是改革最好的時(shí)間窗口，很多改革措施會(huì)陸續(xù)推出，資本市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)入新的深化改革戰(zhàn)略機(jī)遇期。

    12月21日，國(guó)務(wù)院金融委又打破常規(guī)，發(fā)表一條簡(jiǎn)短聲明：“我們注意到網(wǎng)上關(guān)于中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議決定不減稅不降費(fèi)等傳聞，這與事實(shí)相反”。幾小時(shí)后，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議內(nèi)容全文發(fā)布，明確強(qiáng)調(diào)：積極的財(cái)政政策要加力提效，實(shí)施更大規(guī)模的減稅降費(fèi)，較大幅度增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模。

    事件的起因是21日當(dāng)天市場(chǎng)流傳一則傳聞，其中包括不減稅、房產(chǎn)稅強(qiáng)行闖關(guān)、否決消費(fèi)刺激政策等諸多言論，引發(fā)市場(chǎng)諸多猜想并引發(fā)了股市的波動(dòng)。

    對(duì)此，金融委代表黨中央果斷出手，及時(shí)澄清，不僅終止了謠言進(jìn)一步蔓延，給市場(chǎng)吃了一顆“定心丸”，也提前告訴市場(chǎng)，減稅降費(fèi)“當(dāng)然是”2019年財(cái)政政策的重要工作之一。

    隨后的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)，明年不僅要減稅降費(fèi)，而且還是更大規(guī)模的減稅降費(fèi)。有學(xué)者預(yù)測(cè)，2019年減稅降費(fèi)的力度將空前加大，預(yù)期將達(dá)到GDP的1%。

    12月25日，金融委辦公室針對(duì)支持商業(yè)銀行補(bǔ)充資本有關(guān)問(wèn)題召開(kāi)專題會(huì)議，提出盡快啟動(dòng)永續(xù)債發(fā)行。牛兄弟認(rèn)為，此舉將大大緩解商業(yè)銀行的資本補(bǔ)充壓力，同時(shí)也間接利好股市。

    根據(jù)2012年中國(guó)銀監(jiān)會(huì)頒布的《商業(yè)銀行資本管理辦法》及其過(guò)渡期的安排，到2018年末，系統(tǒng)性重要銀行資本充足率、一級(jí)資本充足率和核心一級(jí)資本充足率分別不得低于11.5%、9.5%和8.5%，其他銀行在這個(gè)基礎(chǔ)上分別少1個(gè)百分點(diǎn)，即10.5%、8.5%和7.5%。但隨著商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，單獨(dú)依靠商業(yè)銀行內(nèi)源資本積累的銀行資本補(bǔ)充已不足以支撐其發(fā)展需求。

    事實(shí)上，今年以來(lái)，鼓勵(lì)銀行資本工具創(chuàng)新的相關(guān)政策陸續(xù)出臺(tái)，為銀行進(jìn)一步充實(shí)資本拓寬道路：1月，銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合央行等機(jī)構(gòu)討論并下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步支持商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的意見(jiàn)》，支持和鼓勵(lì)管商業(yè)銀行在資本補(bǔ)充渠道上進(jìn)行創(chuàng)新；2月27日發(fā)布的《中國(guó)人民銀行公告（2018）第3號(hào)》中，央行創(chuàng)造性地提出了無(wú)固定期限的資本債券。

    金融委此時(shí)表態(tài)盡快啟動(dòng)永續(xù)債發(fā)行，不僅是延續(xù)了此前政策的思路，也為銀行補(bǔ)充資本帶來(lái)一場(chǎng)“及時(shí)雨”。牛兄弟預(yù)計(jì)，未來(lái)銀行補(bǔ)充資本的渠道將不斷創(chuàng)新拓展。