2月26日，良品鋪子發布公告稱，高瓴資本擬減持持有的良品鋪子股票不超過2406萬股，合計不超過公司總股本的6%，減持理由是自身資金需求。

    2月24日，良品鋪子迎來上市一周年紀念日，過去的一年可圈可點——疫情防控期間“云上市”、一年內新開門店420家、股價漲幅超4倍、積極探索線上線下新業態……作為“中國高端零食”的代名詞，良品鋪子在初入A股一年就驚艷資本市場的同時，也正在成為零食領域的“網紅”。

    如今隨著第三大股東高瓴資本擬減持，或許在短時間內將對良品鋪子帶來上市以來的又一次考驗，但是長期來看，解禁后股東適當減持或有利于吸引具有業務協同效應的戰略投資者與良品鋪子共同成長。

    公司第三大股東高瓴減持業內：正常市場行為

    一直以來，高瓴資本與良品鋪子就有著較深的淵源。

    2017年9月，良品鋪子引入重量級股東，珠海高瓴以1.89億元受讓寧波軍龍持有的3.16%股權，香港高瓴以3.16億元受讓達永有限持有的5.26%股權；同年12月，寧波高瓴以1.8億元、珠海高瓴以1.36億元認繳新增股本，由此高瓴資本從一級市場投入8.21億元。

    在良品鋪子正式引入戰投高瓴資本后，雙方在數字化賦能及可持續發展等諸多方面，發揮各自優勢展開合作，發力高端零食市場。而良品鋪子也為高瓴資本帶來超高的收益。從2020年季度報、半年報看，良品鋪子營收保持正增長、凈利潤此前經歷的下滑趨勢也有所減緩。數據顯示，2020年前三季度，良品鋪子營業收入繼續保持增長達55.29億元，同比增長1.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.64億元。按照高瓴資本所持4680萬股，對應的市值規模達到30.44億元。除去一級市場投入，高瓴資本賬面浮盈高達22.23億元。

    有業內認為，高瓴資本選擇在解禁兩日后發布減持計劃并非不看好良品鋪子，恪守長期主義價值的高瓴資本，在以往操作風格上對于看好且已盈利標的經常會采取高拋低吸的手法，根據當前時期的投資策略來作調倉操作，而此時發布預披露減持，也是為了便于后期能有更大的操作空間。

    實際上，高瓴的減持也與其近年來的內部戰略有關。2020年三季度，高瓴資本介入蔚來、理想、小鵬，隨即在四季度清倉，這些企業2020年下半年在基本面上并沒有什么問題，高瓴資本在持有期間股價上漲過多，調倉鎖定收益。

    業內人士表示，從一級市場進入，在企業上市后通過二級市場減持，從而獲取投資收益屬于正常市場行為，高瓴資本在很多早期投資項目上市后，也出現過賣出操作，而后又買入。值得一提的是，2020年高瓴資本共斬獲42個IPO項目，因此適當減持部分IPO項目做資金調整也屬于合理現象。

    減持或利于釋放流動性看好平臺型企業引領作用

    從以往的經驗來看，計劃減持數量只是一個數字概念，代表股東可以在交易規則內隨時買賣，但也可能其一直不會賣出或者全部拋售。

    優質的上市公司，特別是流通盤小的，往往需要股東減持釋放一定流動性，有助于引入看好公司前景的機構投資者，2020年良品鋪子獲得機構密集調研，但解禁前公司流通盤非常小，因而解禁后股東適當減持或有利于吸引具有業務協同效應的戰略投資者與良品鋪子共同成長。

    可以看到的是，在過去的一年里，無論是突如其來的疫情還是經濟環境的變化對于消費行業均帶來一定程度的沖擊，而良品鋪子無論是經營業績還是股價均經受住考驗，也讓投資機構和行業普遍看到企業的韌性和生命力、創新力。

    在2021“十四五”開局之年，擴大內需將成中國發展新引擎，這也將為以良品鋪子為代表的國內企業帶來更大的機遇。

    可以看到的是，作為與民生消費息息相關的休閑零食領域，中國休閑食品市場不僅規模大，且用戶需求愈加多元，在中國零食市場有1.5萬億元的巨大規模中國，中國頭部綜合零食品牌整體體量仍未占據到市場的5%，以良品鋪子為代表的頭部品牌仍有無限想象空間。

    從A股的“初出茅廬”到如今成為高端零食和高品質生活方式的代名詞，良品鋪子作為一家從武漢走出來的企業，在經過一年的A股成長期后，不僅為資本市場帶來了新的活力，也正在定義零食行業的高標準。而未來在股票流通性得到釋放后還將迎來怎樣的新機遇，良品鋪子也正在重構市場的想象空間。