本報(bào)記者 李春蓮 見習(xí)記 者梁傲男

    3月21日下午，珍酒李渡集團(tuán)有限公司（以下簡稱“珍酒李渡”）舉辦2024全年業(yè)績說明會。財(cái)報(bào)顯示，2024年，公司實(shí)現(xiàn)收入70.7億元人民幣，同比增長0.5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤16.8億元人民幣，同比增長3.3%。同時，公司擬分紅7.12億港元，同比增長16.7%，股東回報(bào)進(jìn)一步增強(qiáng)。

    業(yè)績說明會現(xiàn)場 梁傲男/攝

    業(yè)績說明會上，珍酒李渡首席財(cái)務(wù)官王連博在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示：“公司始終圍繞著品牌、基酒、渠道和團(tuán)隊(duì)四大要素深耕，2024年和2025年戰(zhàn)略的核心重點(diǎn)是從需求端找到新增長點(diǎn)。”

    次高端及以上產(chǎn)品營收超六成

    面對行業(yè)深度調(diào)整期，珍酒李渡通過品牌矩陣優(yōu)化與渠道革新實(shí)現(xiàn)突破。2024年，珍酒李渡毛利率達(dá)58.6%，經(jīng)調(diào)整凈利率23.7%，同比均提升0.6個百分點(diǎn)。其中，核心品牌珍酒收入約44.80億元，占比約63.4%，毛利率為58.6%；李渡收入約13.13億元，占比約18.6%，毛利率為66.8%；湘窖、開口笑分別實(shí)現(xiàn)收入8.02億元、3.37億元，占比約11.4%、4.8%，毛利率分別為59.2%、45.7%。

    產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級成為關(guān)鍵增長引擎，報(bào)告期內(nèi)，珍酒李渡次高端及以上價(jià)格帶產(chǎn)品營收47.04億元，占比66.6%，是公司業(yè)績增長主力。同時，噸酒價(jià)格同比提升5.5%，帶動珍酒李渡產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

    武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青對《證券日報(bào)》記者表示，通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，珍酒李渡能夠更好地滿足市場多樣化需求，促進(jìn)品牌與消費(fèi)者之間的情感連接，增強(qiáng)品牌在各種消費(fèi)場景中的適應(yīng)性與滲透力。

    珍酒李渡主要通過全國經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)以及直銷團(tuán)隊(duì)出售白酒產(chǎn)品，渠道布局呈現(xiàn)“精耕+優(yōu)化”特征。2024年，經(jīng)銷商產(chǎn)生的收入同比增加2.1%至63.56億元，直銷產(chǎn)生的收入同比降低11.5%至7.11億元，主要是公司削減了一些低毛利的電商產(chǎn)品。截至2024年末，珍酒李渡經(jīng)銷合作伙伴增至3204家，體驗(yàn)店達(dá)1097家，零售商3334家，合計(jì)7635家。

    中國酒文化品牌研究院智庫專家蔡學(xué)飛對《證券日報(bào)》記者表示，珍酒李渡旗下酒品牌珍酒本身有上市公司的背書，去年通過珍十五、珍三十等產(chǎn)品不斷進(jìn)行高端化探索，顯著優(yōu)化了產(chǎn)品的利潤結(jié)構(gòu)。公司依托高檔酒事業(yè)部發(fā)力團(tuán)購渠道，并對經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行有效優(yōu)化。同時，珍酒通過“國之珍宴”和“圣地之旅”進(jìn)行“美食+美酒”文化推廣，珍酒李渡旗下另一款酒品牌李渡打造的“考古+釀造+文旅”一體化體驗(yàn)場景，不斷提升自身品牌價(jià)值。這些因素共同構(gòu)成珍酒李渡在行業(yè)調(diào)整期內(nèi)實(shí)現(xiàn)增長的核心驅(qū)動力。

    經(jīng)營活動現(xiàn)金流大幅增長

    雖然消費(fèi)市場總體承壓，但健康的經(jīng)營現(xiàn)金流體現(xiàn)出公司良好的運(yùn)營效率及抗風(fēng)險(xiǎn)能力。2024年，珍酒李渡的經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額為7.8億元，同比增長116.3%。

    蔡學(xué)飛表示，經(jīng)營活動現(xiàn)金流是企業(yè)的“血液”，印證了公司在庫存管理、成本控制和經(jīng)銷商協(xié)同方面成效顯著，隨著消費(fèi)政策紅利釋放和公司戰(zhàn)略持續(xù)優(yōu)化，珍酒李渡高質(zhì)量發(fā)展動能有望進(jìn)一步釋放。

    《證券日報(bào)》記者了解到，2024年，珍酒李渡著重于開發(fā)及培育多元化的白酒消費(fèi)場景和人群，同時探索白酒與中華美食和生活方式的結(jié)合；此外，珍酒李渡產(chǎn)品開始進(jìn)入免稅渠道，在中國香港、中國澳門和東南亞探索機(jī)會。

    弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，按收入計(jì)，2024年，珍酒李渡旗下貴州珍酒釀酒有限公司穩(wěn)居中國第四大醬酒企業(yè)，是貴州最大民營酒企；“李渡”品牌穩(wěn)居中國第五大兼香白酒品牌；湘窖、開口笑是湖南地區(qū)領(lǐng)先品牌。

    “白酒行業(yè)正處于調(diào)整期，每個周期都會催生新的增長契機(jī)，推動部分品牌彎道超車、脫穎而出。未來，白酒品牌將呈現(xiàn)分化趨勢，并朝著品牌化、品質(zhì)化和重體驗(yàn)的方向邁進(jìn)。”珍酒李渡集團(tuán)董事長吳向東表示。

    業(yè)績會上，吳向東對《證券日報(bào)》記者表示，2025年，珍酒李渡將圍繞隊(duì)伍建設(shè)、品質(zhì)管理、沉浸式體驗(yàn)、品牌知名度、科研投入、社會責(zé)任七個基礎(chǔ)工程發(fā)力。

    長城證券分析師表示，珍酒李渡作為民營白酒頭部公司，跨香型經(jīng)營四大白酒品牌，通過名酒基因與完善的產(chǎn)品矩陣，建立了三層增長引擎，是當(dāng)前稀缺的白酒標(biāo)的。公司管理層長期深耕白酒行業(yè)，近年來順應(yīng)行業(yè)結(jié)構(gòu)性發(fā)展實(shí)現(xiàn)出色增長，并有望持續(xù)受益于集中度提升下的高端化和香型紅利，業(yè)績增長確定性高。上市融資后，公司產(chǎn)能有望在未來幾年持續(xù)突破，疊加品牌勢能逐步釋放，毛利率和費(fèi)用率有望進(jìn)一步改善，發(fā)展進(jìn)入正循環(huán)。

（編輯 喬川川）