本報記者 杜雨萌

    今年以來，A股多家上市公司相繼實施股權轉讓，一些上市公司實際控制人由此發(fā)生改變，其中部分上市公司受實控人改變影響，從民企變?yōu)閲蟆?/p>

    譬如，10月31日華瑞股份公告稱，公司控股股東、實際控制人孫瑞良及其配偶張依君分別轉讓給梧州東泰的無限售流通股份已完成過戶登記手續(xù)。此次協(xié)議轉讓過戶登記完成后，公司的控股股東變更為梧州東泰，實際控制人變更為梧州市國資委。

    11月9日，天能重工公告稱，公司控股股東鄭旭和股東張世啟與珠海港集團簽署了《股份轉讓協(xié)議》，相關協(xié)議實施完成后，公司的控股股東將變更為珠海港集團，實際控制人將變更為珠海市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。

    西南證券首席宏觀分析師葉凡在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年以來，多家地方國資入主民企并成為其實控人，可以說是“反向混改”積極推進的典型樣本。在今年疫情背景下，確實有部分民企的主營業(yè)務和現(xiàn)金流受到了影響，而國資的入主無疑可以增厚民企資本金，同時幫助企業(yè)優(yōu)化治理結構，拓展業(yè)務范圍，增強民企對創(chuàng)新領域和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資積極性。當然，對于地方國資來說，為“優(yōu)秀”資產(chǎn)買單，除了進一步促進民企與國企的合作共贏外，還有助于優(yōu)化國有經(jīng)濟布局，形成國企與民企混合所有制下的融合發(fā)展。

    整體上看，記者綜合Wind以及同花順iFinD數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計，以實際發(fā)生日期為準，今年以來截至11月15日，共有266家上市公司實控人發(fā)生變更，其中，有22家民營企業(yè)實際控制人變?yōu)閲螅鄳兀淦髽I(yè)性質(zhì)也由民營企業(yè)變?yōu)榈胤絿衅髽I(yè)。

    從上述22家企業(yè)的所屬行業(yè)來看（申萬行業(yè)分類），電氣設備、建筑裝飾行業(yè)分別有4家，醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁、機械設備、公用事業(yè)分別有2家，有色金屬、汽車、交通運輸、國防軍工、紡織服裝、房地產(chǎn)行業(yè)各有1家。

    在葉凡看來，民企與國企的融合發(fā)展，是地方國企推進混合所有制改革、提高資產(chǎn)證券化率以及優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局在具體實踐中兼顧效率與公平的最優(yōu)方式之一。若單從產(chǎn)業(yè)鏈布局看，該方式兼具三大優(yōu)點：首先，國有企業(yè)大多處于產(chǎn)業(yè)鏈上游，而民企的主營業(yè)務大多處于產(chǎn)業(yè)鏈的中下游，股權并購可以更好地打通產(chǎn)業(yè)鏈上中下游，發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同優(yōu)勢；其次，民企變?yōu)閲蠛螅拜^為靈活的經(jīng)營方式、激勵機制以及管理效率對于融入國資新體系、彌補原有產(chǎn)業(yè)鏈布局中的薄弱點具有積極作用；最后，打破國企與民企在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈中的分工，形成新的分工協(xié)作，互相促進，打造出“現(xiàn)代化”產(chǎn)業(yè)鏈。

    值得關注的是，國資委副主任翁杰明曾明確表態(tài)，盡管國企改革三年行動方案并沒有對資產(chǎn)證券化率提出具體指標，但該方向是毋庸置疑的。疊加《關于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》中強調(diào)的“鼓勵和支持混合所有制改革試點企業(yè)上市”、“發(fā)揮證券市場價格、估值、資產(chǎn)評估結果在國有資產(chǎn)交易定價中的作用，支持國有企業(yè)依托資本市場開展混合所有制改革”等內(nèi)容來看，資本市場在積極推動國企上市、提升國有資產(chǎn)證券化率等方面，有望發(fā)揮多重“杠桿效應”。

    葉凡預計，未來，國企和民企在借力資本市場推進混改、兼并重組和專業(yè)化整合方面的界限，或被進一步打破。