3月31日，備受關注的《重大疾病保險的疾病定義使用規范修訂版（征求意見稿）》發布，在優化重疾分類、增加病種、擴展疾病定義范圍和優化定義等方面形成規范，首次引入輕疾定義，對甲狀腺癌進行分期。

    重疾定義修訂會為保險行業帶來哪些影響？證券時報記者了解到，重疾定義修訂對保險公司整體利好，部分產品有望降價，打開銷售空間。

    對原有病種進行擴展

    并引入輕癥定義

    現行的重疾險疾病使用規范，是2007年由中國保險行業協會與中國醫師協會共同制定，對最常見的25種疾病的表述進行了統一和規范。

    隨著醫學臨床診斷標準和醫療技術的不斷發展與革新，該規范中的部分內容已不能滿足當前行業發展和消費者的需求，2019年4月保險業啟動重疾定義修改工作，至今日發布征求新定義意見稿已歷時近一年，2020年1月，修訂版定義通過了醫學專家評審。

    本次修訂首次引入了輕度疾病的定義，將惡性腫瘤、急性心肌梗死、腦中風后遺癥3種核心疾病，按照嚴重程度分為重度疾病和輕度疾病兩級，對原有25種重疾定義完善擴展為28種重度疾病和3種輕度疾病。

    其中，重度疾病新增了嚴重慢性呼吸功能衰竭、嚴重克羅恩病、嚴重潰瘍性結腸炎。輕度疾病新增了惡性腫瘤、急性心肌梗死、腦中風后遺癥對應的3種輕度疾病。此外，擴展了對重大器官移植術、冠狀動脈搭橋術、心臟瓣膜手術、主動脈手術4種疾病的保障范圍，完善優化了嚴重慢性腎臟病等疾病定義。

    值得注意的是，甲狀腺癌從去年開始就被傳將被排除出重疾險的理賠范圍，不過在今年的修訂方案當中顯示，甲狀腺癌并沒有被排除在外，只是其理賠門檻有所提高。新定義將甲狀腺癌進行了分期，分期為I期或更輕分期的甲狀腺癌按照輕度惡性腫瘤賠付20%的保額。甲狀腺癌發病率較高、治愈率也較高，本次將輕度甲狀腺癌劃分至輕度疾病，新產品中的該類高發疾病給付比例從100%保額約降至30%保額，將減輕險企的未來賠付壓力；而未來潛在賠付支出的降低也為新重疾產品降價打開空間。

    新重疾定義修訂中，冠狀動脈搭橋術定義的修訂同樣引起重視。根據太保、國壽、太平、新華2019年理賠報告不難發現，壽險公司的醫療險與重疾險賠付件數占比高達95%以上、賠付金額占70%~80%，其中重疾險賠付件數占比不到10%、賠付金額占比平均35%左右。從病種來看，惡性腫瘤、心臟病為主要高發重疾。冠狀動脈搭橋術為治療冠心病，新定義取消原定義對“開胸手術”的限定，代之以“切開心包的手術”。而當前冠心病大多可以通過腿部動脈微創搭橋，鮮少開胸且老年人患病率較高，因此這一調整將切實提升消費者的保障權益。

    打開新產品想象空間

    證券時報記者采訪了解到，重疾定義修訂對保險公司整體利好。主要是甲狀腺癌分期有助于減少公司賠付，減少理賠風險，也為保險公司在產品開發中的降價留出了空間。

    為減少同質化產品導致的惡性競爭，預計保險公司將設計差異化的重疾險產品，通過擴展產品責任等方式提升吸引力，維持新產品的新業務價值率基本穩定；保險公司預計將把握新老產品迭代的機會，階段性推動現有重疾險產品的銷售，預計有望刺激新單快速增長。對上市險企而言，定義的修改，可在一定程度上提升產品的價值率。

    根據新華保險2019年理賠報告，近3年重疾險賠付金額連年高增40%以上。協會要求和賠付壓力之下，預計險企將在重疾定義正式修訂后推出新產品。平安證券研究報告指出，“重疾定義修訂已久，預計主要上市險企已有相關產品儲備。原重疾產品‘炒停’、新產品營銷活動加碼，疊加疫情對消費者保險意識再教育后的健康險需求釋放，保障險新單保費或將隨著疫情的好轉而有修復。”

    對于此次重疾修訂，中信證券分析師認為，疫情全球暴發后，預計未來較長時間維持零利率狀態；中國雖然仍保持全球領先的利率水平，但市場很難對保險公司利差給出長期永續的估值假設。保險股的投資邏輯正在發生新的變化，預計未來將很難回到高估值階段，但卻可以通過內生盈利并積極現金回饋股東等方式帶來穩定的股東回報。