4月3日盤后，央行發(fā)布消息稱，將對中小銀行定向降準(zhǔn)，共釋放長期資金約4000億元。

    此外，央行決定自4月7日起將金融機(jī)構(gòu)在央行的超額存款準(zhǔn)備金利率從0.72%下調(diào)至0.35%。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這是央行時(shí)隔12年再次下調(diào)超額存款準(zhǔn)備金利率。有分析指出，央行下調(diào)超額存款準(zhǔn)備金利率并不會(huì)改變市場流動(dòng)性數(shù)量，但會(huì)增加金融機(jī)構(gòu)保留資金的機(jī)會(huì)成本，促進(jìn)銀行更多放貸。同時(shí)，這也體現(xiàn)了央行支持信貸投放的堅(jiān)定態(tài)度。

    降準(zhǔn)將分兩次實(shí)施

    4月3日16時(shí)57分，央行在官方網(wǎng)站上發(fā)布了定向降準(zhǔn)并下調(diào)金融機(jī)構(gòu)超額存款準(zhǔn)備金利率的決定。

    央行稱，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)加大對中小微企業(yè)的支持力度，降低社會(huì)融資實(shí)際成本，決定對農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行和僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，于4月15日和5月15日分兩次實(shí)施到位，每次下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，共釋放長期資金約4000億元。此外，自4月7日起將金融機(jī)構(gòu)在央行超額存款準(zhǔn)備金利率從0.72%下調(diào)至0.35%。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這是三個(gè)月以來央行的第三次降準(zhǔn)，也是時(shí)隔僅20余天央行第二次宣布降準(zhǔn)。1月初，央行實(shí)施過一次全面降準(zhǔn)，釋放長期資金8000億元。3月16日，央行實(shí)施普惠金融定向降準(zhǔn)考核，釋放長期資金5500億元。此番再釋放4000億長期資金，三次合計(jì)降準(zhǔn)共釋放1.75萬億元。

    央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次定向降準(zhǔn)，平均每家中小銀行可獲得長期資金約1億元，有效增加中小銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定資金來源，還可降低銀行資金成本每年約60億元，通過銀行傳導(dǎo)有利于促進(jìn)降低小微、民營企業(yè)貸款實(shí)際利率，直接支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。此次定向降準(zhǔn)分兩次實(shí)施到位，防止一次性釋放過多導(dǎo)致流動(dòng)性淤積，確保降準(zhǔn)中小銀行將獲得的全部資金以較低利率投向中小微企業(yè)。

    此次定向降準(zhǔn)對象為什么選擇中小銀行？對此，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，獲得定向降準(zhǔn)資金的中小銀行有近4000家，在銀行體系中數(shù)量占比為99%，是服務(wù)中小微企業(yè)的重要力量。進(jìn)一步降低中小銀行存款準(zhǔn)備金率，將增加中小銀行的資金實(shí)力，有助于引導(dǎo)其以更優(yōu)惠的利率向中小微企業(yè)發(fā)放貸款，擴(kuò)大涉農(nóng)、外貿(mào)和受疫情影響較嚴(yán)重產(chǎn)業(yè)的信貸投放，增強(qiáng)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和發(fā)展的支持力度。

    對于為什么下調(diào)超額準(zhǔn)備金利率，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，超額準(zhǔn)備金率2008年從0.99%下調(diào)至0.72%后，一直未作調(diào)整。此次央行將超額準(zhǔn)備金利率由0.72%下調(diào)至0.35%，可推動(dòng)銀行提高資金使用效率，促進(jìn)銀行更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)。

    降準(zhǔn)幅度超預(yù)期

    莫尼塔研究董事長兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，央行此次降準(zhǔn)的目的在于釋放“長錢”，降低銀行負(fù)債成本，從而為進(jìn)一步降低實(shí)際貸款利率創(chuàng)造條件。就降準(zhǔn)時(shí)機(jī)而言，目前中國經(jīng)濟(jì)自然修復(fù)進(jìn)度有限，需要提前布局和釋放一些加大逆周期調(diào)節(jié)的信號(hào)。另外，目前財(cái)政政策的進(jìn)一步部署，比如提高赤字率，發(fā)行特別國債的規(guī)模和用途，需要國務(wù)院提交全國人大審議，短時(shí)間內(nèi)還無法產(chǎn)生明顯效果。

    對于此次央行時(shí)隔12年后降低金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金率。鐘正生指出，降低超額準(zhǔn)備金率，類似于歐央行的分層利率，鼓勵(lì)商業(yè)銀行把錢更多投向?qū)嶓w，而非放在央行賬上，停滯在金融體系中。

    對于此次央行打出的“組合拳”，澳新銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊宇霆認(rèn)為，此次降準(zhǔn)是3月30日央行宣布下調(diào)7天期逆回購利率之后釋放流動(dòng)性的第二招。另外，此次央行還罕見地降低了超額準(zhǔn)備金率，這會(huì)影響到商業(yè)銀行保留資金的機(jī)會(huì)成本，鼓勵(lì)商業(yè)銀行把錢貸出去。

    關(guān)于降準(zhǔn)對A股后市的影響，軒鐸資管總經(jīng)理肖默對記者表示，4月的降準(zhǔn)是在預(yù)期之內(nèi)的，但4月首周降準(zhǔn)是超預(yù)期的，降準(zhǔn)幅度之大也在預(yù)料之外，這說明了管理層對市場的呵護(hù)和對維持金融穩(wěn)定的決心。

    目前滬指日K線依托5日和10日均線，但受20日均線2800點(diǎn)附近壓制，短期仍是空方占優(yōu)。央行降準(zhǔn)的時(shí)間非常巧妙，節(jié)后A股有望進(jìn)入短線多頭市場。

    華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明認(rèn)為，此次定向降準(zhǔn)，首先可以促使中小銀行對受疫情沖擊相對較大的小微、民營企業(yè)提供更多支持；其次，降準(zhǔn)帶動(dòng)的流動(dòng)性改善，配合未來一段時(shí)間LPR的大概率下行，會(huì)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金成本，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)對沖疫情影響。具體到資本市場，降準(zhǔn)在企業(yè)基本面、資金面和投資者情緒面三個(gè)維度對于股票市場的影響都是正面的。