本報(bào)記者 劉歡

    在AI、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算重塑世界的浪潮中，算力已成為驅(qū)動(dòng)變革的核心引擎。從千億元級(jí)浮點(diǎn)運(yùn)算支撐的AI模型訓(xùn)練，到毫秒級(jí)決勝負(fù)的金融交易，各行各業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的提速正引爆算力需求的爆發(fā)性增長(zhǎng)。這條被喻為“黃金賽道”的算力產(chǎn)業(yè)，正吸引著眾多上市公司跨界涌入。

    “上市公司跨界布局算力行業(yè)，有助于拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，尋找新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，提升競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。但也面臨著技術(shù)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等多方面的挑戰(zhàn)。”中國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)宋向清在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    多家企業(yè)進(jìn)軍算力領(lǐng)域

    近日，光伏企業(yè)甘肅金剛光伏股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“*ST金剛”）發(fā)布公告稱，公司全資子公司上海金剛玻璃防火科技有限公司擬使用自籌資金1000萬(wàn)元對(duì)外投資設(shè)立北京金剛數(shù)海智算科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金剛數(shù)智”），從而正式進(jìn)軍算力領(lǐng)域。

    這一戰(zhàn)略動(dòng)作背后，是*ST金剛重整投資人暨產(chǎn)業(yè)合作伙伴上海弘琪云創(chuàng)科技集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“弘琪云創(chuàng)”）與產(chǎn)業(yè)投資人廣東歐昊集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“歐昊集團(tuán)”）的深度協(xié)同。根據(jù)公告披露，弘琪云創(chuàng)將借助自身產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)和算力業(yè)務(wù)積累，協(xié)同歐昊集團(tuán)在新能源電力領(lǐng)域的深厚基礎(chǔ)，協(xié)助*ST金剛拓展“算力資源服務(wù)+能源”及算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等全新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)曲線。

    *ST金剛相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“公司投資設(shè)立金剛數(shù)智，從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，這不僅是開辟全新收入渠道的關(guān)鍵一步，更希望將算力業(yè)務(wù)打造成驅(qū)動(dòng)公司增長(zhǎng)的新引擎，更好地適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的新趨勢(shì)。”

    資料顯示，弘琪云創(chuàng)是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的綜合性產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)公司，該公司及控股子公司對(duì)外投資了包括電子信息、人工智能算力基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)、新材料、傳感器智慧物流、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等諸多細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)公司。目前致力于算力基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)的企業(yè)投資。

    *ST金剛的入局并非孤立現(xiàn)象，今年以來(lái)，已有光伏企業(yè)正信光電科技股份有限公司、電子元器件廠商合力泰科技股份有限公司、手機(jī)殼生產(chǎn)商深圳市杰美特科技股份有限公司等紛紛宣布通過(guò)成立合資公司或收購(gòu)的方式進(jìn)軍算力領(lǐng)域。

    政策東風(fēng)助力

    上市公司爭(zhēng)相跨界布局算力，其底層驅(qū)動(dòng)力在于該行業(yè)正迎來(lái)歷史性的戰(zhàn)略機(jī)遇期。

    政策方面，近年來(lái)，國(guó)家密集出臺(tái)政策推動(dòng)算力平臺(tái)建設(shè)。2023年，工業(yè)和信息化部等六部門聯(lián)合印發(fā)《算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》，提出“打造集成多方算力資源和開發(fā)平臺(tái)的算力服務(wù)，鼓勵(lì)各地為中小企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)提供普惠算力資源”。同年12月份，國(guó)家發(fā)展改革委等部門在《關(guān)于深入實(shí)施“東數(shù)西算”工程加快構(gòu)建全國(guó)一體化算力網(wǎng)的實(shí)施意見》中明確提出“完善算力服務(wù)平臺(tái)建設(shè)和數(shù)據(jù)采集機(jī)制，強(qiáng)化市場(chǎng)供需對(duì)接，顯著降低算力使用成本”。2025年3月份，工業(yè)和信息化部印發(fā)《開展算力態(tài)勢(shì)感知監(jiān)測(cè)試點(diǎn)工作的通知》，提出“逐步通過(guò)系統(tǒng)對(duì)接實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化信息采集、記錄和報(bào)告”。

    市場(chǎng)需求端的爆發(fā)式增長(zhǎng)則是另一核心引擎。“當(dāng)前，千行百業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型邁向深水區(qū)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能駕駛、智慧醫(yī)療、金融科技等場(chǎng)景的規(guī)模化落地，無(wú)不依賴于強(qiáng)大、穩(wěn)定、低延時(shí)的算力支撐。巨大的市場(chǎng)需求促使上市公司看到算力行業(yè)的商業(yè)潛力，紛紛跨界進(jìn)入，試圖搶占市場(chǎng)份額，獲取新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。”中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)聯(lián)盟副秘書長(zhǎng)袁帥向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    袁帥進(jìn)一步表示：“上市公司跨界布局算力行業(yè)背后還有資本與技術(shù)層面的推動(dòng)。資本層面，算力行業(yè)作為新興的高科技領(lǐng)域，具有較高的估值和投資回報(bào)預(yù)期。一方面可以吸引資本市場(chǎng)的關(guān)注，提升公司的股價(jià)和市值；另一方面可以拓展融資渠道，為業(yè)務(wù)發(fā)展提供資金支持；技術(shù)層面，算力技術(shù)的不斷進(jìn)步和成本降低，使得算力行業(yè)的進(jìn)入門檻逐漸降低。”

    北京科智咨詢有限公司資深分析師范傳昌表示：“未來(lái)3年，中國(guó)智算中心供給將提速，預(yù)計(jì)至2027年，中國(guó)智算中心總供給規(guī)模將達(dá)到10670MW。”

    跨界者面臨多重挑戰(zhàn)

    然而，跨界進(jìn)入算力賽道絕非一片坦途，跨界者面臨著多重挑戰(zhàn)。

    “算力行業(yè)當(dāng)前面臨的主要挑戰(zhàn)集中體現(xiàn)在：技術(shù)層面存在基礎(chǔ)設(shè)施架構(gòu)多樣化帶來(lái)的兼容與優(yōu)化難題、應(yīng)用生態(tài)成熟度不足以及數(shù)據(jù)傳輸效率瓶頸，亟須強(qiáng)化技術(shù)攻堅(jiān)；人才層面則面臨專業(yè)技術(shù)人才和創(chuàng)新人才嚴(yán)重短缺，掣肘行業(yè)發(fā)展；加之市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，傳統(tǒng)巨頭與新興企業(yè)同場(chǎng)競(jìng)技，對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新迭代速度與綜合競(jìng)爭(zhēng)力提出了前所未有的高要求。”宋向清告訴記者。

    此外，我國(guó)算力行業(yè)還面臨著“高端緊缺與低端閑置”并存的結(jié)構(gòu)性失衡。

    北京艾文智略投資管理有限公司首席投資官曹轍在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“近年來(lái)，通用算力中心建設(shè)呈現(xiàn)大規(guī)模擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，實(shí)際產(chǎn)生規(guī)模化、持續(xù)性算力需求的商業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景仍顯不足，導(dǎo)致大量算力資源處于閑置或低利用率狀態(tài)。鑒于通用算力中心通常涉及巨額的前期資金投入和持續(xù)的運(yùn)營(yíng)成本，資源利用率低下直接轉(zhuǎn)化為嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)壓力，普遍造成行業(yè)性的財(cái)務(wù)虧損。”

    與低端算力中心閑置形成鮮明對(duì)比的是智算中心建設(shè)熱潮持續(xù)升溫。“受益于新質(zhì)算力基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展機(jī)遇，各地建設(shè)智算中心的熱情持續(xù)高漲，截至2024年底，中國(guó)智算中心在運(yùn)營(yíng)、在建及規(guī)劃項(xiàng)目超過(guò)500個(gè)，其中已投產(chǎn)項(xiàng)目超過(guò)100個(gè)，建設(shè)規(guī)模不斷擴(kuò)大。2020年至2024年，中國(guó)智算中心資源供給規(guī)模持續(xù)攀升，截至2024年底，中國(guó)智算中心供給規(guī)模達(dá)2485MW。”范傳昌表示。

    在機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的背景下，部分跨界公司積極探索差異化路徑，嘗試將自身傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)與算力進(jìn)行深度融合，“算力+X”模式逐漸顯現(xiàn)，成為可能的破局方向。*ST金剛提出的“算力資源服務(wù)+能源”與正信光電提出的“算力+光伏”是這一思路的典型案例。

    能源與算力的結(jié)合具有天然優(yōu)勢(shì)。“算力中心是眾所周知的‘電老虎’，擁有能源（尤其是低成本綠色能源）背景的企業(yè)在建設(shè)運(yùn)營(yíng)智算中心時(shí)，具備顯著的能耗成本優(yōu)勢(shì)。將算力設(shè)施部署在能源富集區(qū)，或利用自有的光伏、風(fēng)電等綠電資源，可有效降低運(yùn)營(yíng)成本，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。”北京奧優(yōu)國(guó)際文化傳媒有限公司董事長(zhǎng)張玥向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    張玥同時(shí)提醒，算力行業(yè)長(zhǎng)期向好，但需甄別跨界企業(yè)是“真布局”還是“偽概念”，投資者應(yīng)聚焦技術(shù)落地能力、現(xiàn)金流健康度及主業(yè)穩(wěn)定性的跨界企業(yè)，避免盲目跟風(fēng)。

    “未來(lái)幾年，算力市場(chǎng)將經(jīng)歷一輪深度洗牌與格局重塑，跨界布局的上市公司可能面臨技術(shù)研發(fā)投入大、技術(shù)消化吸收難、技術(shù)落后等問(wèn)題，導(dǎo)致其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。跨界布局算力業(yè)務(wù)需要公司在經(jīng)營(yíng)管理方面具備新的能力和經(jīng)驗(yàn)，如新業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)管理、團(tuán)隊(duì)建設(shè)、資源整合等，若公司不能有效應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)管理不善，影響公司的整體運(yùn)營(yíng)效率和效益。”宋向清表示。